第二，國際價格上漲導致中國商品成本上升，進而引發通貨膨脹。比如，作為生產基礎原材料的鐵礦石、石油價格上漲數倍後，中國的商品成本增加，價格也要上漲。
找出源頭，然後從源頭入手控制通脹，就會對癥下藥，不會出現大的失誤。
顯然，對於石油、鐵礦石、糧食等國際基礎原材料價格的飆升。，中國政府提高人民幣利率不會有任何影響。這就是為什麽全球所有國家都存在通貨膨脹。當然可以。美國沒有通貨膨脹，因為他們輸出通貨膨脹，開始實行通貨緊縮政策。美國的通貨緊縮政策是通過打壓股市和房市來控制消費。主要原因是美國人的財產性收入占其總收入的比重巨大，股市和房市的財富效益是美國人提前消費的根本。
那麽中國對人民幣流動性過剩導致的通貨膨脹的控制主要依靠外匯的控制。
第壹，加息與社會投資總量控制無關。
在當前情況下，控制外匯占款的主要表現是增加進口，控制出口。要控制出口，就要控制社會投資總量。而在中國，社會投資總量主要是通過行政手段控制，而不是利率政策。
在中國，社會投資總量主要是通過行政手段控制的，而不是利率政策。原因是中國企業的間接融資——銀行信貸受國家計劃控制；中國企業的直接融資——資本市場融資——需要證監會的批準。所以和利率沒有直接關系。
壹個直接的證據是，目前民間融資的年利率在20%-50%之間，國家廣告利率的提高永遠達不到民間融資利率的水平，不僅達不到，而且肯定遠遠低於。
所以有民間融資渠道的國家不能通過加息來控制，有國家融資渠道的國家可以通過行政手段來控制，和加息沒有關系。
第二，加息會增加外匯占款，加劇通脹。
美國連續降息加大了中美利差，在人民幣升值預期下，國際熱錢不斷湧入中國。雖然中國政府實施了從緊的出口政策來控制外匯占款的增加，但不會阻止外匯占款的超常規增加。目前外匯儲備仍在快速增加，這說明人民幣的高利率政策為國際熱錢進入中國提供了動力。
第三，加息不利於我國工業企業國際競爭力的提高。
我國加息的後果是增加工業企業成本，將利潤轉移到銀行業。加息不利於我國工業企業國際競爭力的提高。這個道理應該很簡單。
第四，加息會增加我國企業的財務成本，加劇通貨膨脹。
我國企業銀行貸款總量接近全國GDP，提高利率只能增加企業經營成本和企業產品成本，不僅不能控制通貨膨脹，還會加劇通貨膨脹，推高物價。
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