在國際收支中，NX=F，如果壹個國家在經常項目上有順差，那麽在資本項目上就必然有逆差，也就是流出。資本的凈流出並不意味著我們財富的減少。比如，我們可能購買外國債券，那麽我們將成為外國債權國，我們也可能進行外國直接投資。我們仍然是資本的所有者。正常情況下，資本賬戶和經常賬戶是壹個硬幣的兩面。
但是，資本外逃和正常的資本外逃是有壹定區別的。縱觀歷史，大規模的資本外逃往往發生在固定匯率或匯率缺乏彈性的國家(多為發展中的中國國家)，這種大規模的資本外逃很容易導致國際收支危機。簡單來說，未來預期的變化將導致官方外匯儲備大幅下降。
首先，本幣貶值預期會提高外匯存款的預期收益率。人們紛紛在外匯市場上拋售本幣，為了維持匯率的穩定，央行必須拋售外匯儲備，以收縮國內貨幣供應。
在這種情況下，我們可以得出壹個結論，未來貶值的預期會造成國際收支危機，表現為儲備急劇減少，國內利率(世界利率+風險溢價)上升。那麽，如果壹個國家的央行沒有足夠的外匯儲備，又不願意接受本幣大幅貶值，那麽它需要的就是借壹部分外匯儲備渡過難關。國際貨幣基金組織(IMF)經常向這些國家的央行發放貸款。簡而言之，在不允許本幣大幅貶值的情況下，壹國央行的外匯儲備在大量資本外逃的情況下是不足的。為了維持國際收支平衡，勢必要借大量外債來減少資本賬戶的巨額赤字。
此外，壹些國際收支危機是不可避免的，我們不能責怪所謂的投機者。克魯格曼在這個領域的研究非常出色。我建議妳參考《保羅·克魯格曼國際收支危機模型》。
希望對妳有幫助。