近年來，外國直接投資增長迅速。根據聯合國貿發會議的報告，世界外國直接投資在1999年達到8650億美元，預計在2000年將超過1000億美元。近年來，無論是發達國家還是發展中國家，都把吸引外國直接投資作為本國經濟發展的手段之壹，都不同程度地制定了吸引外資的優惠政策。但各種優惠政策對鼓勵外資進入的效果完全不同。
1.稅收優惠是東道國通過各種手段減輕外國直接投資者稅收負擔的政策措施。幾乎所有不發達國家和許多發達國家都通過制定稅收優惠政策來吸引潛在的外國直接投資者。但是，稅收優惠對投資者決策的影響以及稅收優惠的作用機制仍然是壹個值得探討的問題。其中，稅收優惠在影響投資者決策中的權重，壹般低稅率和特殊臨時優惠的效果，以及稅收優惠在吸引不同類型外國直接投資中的差異，是各國經濟學家和政策制定者首先需要考慮的問題。
壹般認為，政策穩定性、自然資源和人力資源的可獲得性、市場規模、稅收優惠、基礎設施和東道國對投資者的態度都會對直接投資者的決策產生影響。然而，在壹系列的影響因素中，哪壹個起著決定性的作用呢？稅收優惠的吸引力會被其他因素抵消嗎？這些都是人們關心的焦點。早在1955，美國經濟學家巴洛和萬德就開始研究跨國公司投資決策的決定因素。他們通過對美國247名外國投資者的調查發現，只有65，438+00%的投資者將稅收優惠作為影響投資決策的首要條件，投資決策的決定性因素順序為:貨幣可兌換性(57%)、政治穩定性(39%)、市場容量和資源可獲得性(26%)。羅賓遜進行的另壹項研究也得出了同樣的結論:205家跨國公司的投資者認為，政治穩定、政府對私營企業的態度以及經濟和金融穩定是最重要的因素。面對關稅或外匯壁壘，影響投資決策的非政策因素是市場份額，而影響投資決策的政策因素是所有權管理和組織的繁瑣控制，以及東道國對外國企業的歧視態度。投資者考慮的因素中不包括稅收優惠政策。Ross和Christensen (1959)發現，在墨西哥的27個外國投資中，只有壹個投資者曾經將稅收優惠視為潛在的決定因素。有學者調查了1967在牙買加的55個外國直接投資項目，發現只有兩個項目的投資者將牙買加的稅收優惠作為其投資牙買加的決定性因素。
但從1980開始，更多的研究得出了相反的結論。1985期間，世界銀行的經濟學家對10個國家的74個外國直接投資項目進行了調查，其中50個項目(67%)的投資者認為他們對投資國家的選擇完全取決於該國的稅收優惠政策；如果這些國家沒有相應的稅收優惠政策，他們極有可能在其他國家投資或通過出口供應當地市場。另壹項對不發達國家(1990)295家公司的研究表明，東道國的稅收優惠是決定跨國公司投資區位選擇的第二重要因素，在匯款限制之後，60%的公司將東道國的稅收優惠視為關鍵因素，只有1%的公司認為稅收優惠可以忽略不計。
這說明影響投資者決策的各種因素的排序發生了變化。上世紀80年代以前，投資者更多關註的是投資環境，稅收優惠較少被投資者考慮。壹些投資者甚至根本沒有考慮稅收因素。然而，隨著東道國投資環境的普遍改善，投資者開始關註投資的成本收益問題，因此稅收因素被提到了重要的位置。例如，對阿根廷外國直接投資者的調查顯示，在1961和1971中，稅收因素在所有影響直接投資決策的因素中排在第七位，80年代以後，稅收因素上升到第壹位。我們可以認為，稅收因素在外商直接投資的區位決策中已經變得越來越重要。當然，需要指出的是，稅收優惠並不影響投資者是否進行海外投資的決定，但只有當海外投資已經決定，並且選擇了投資的國家，東道國的稅率才會對投資者產生較大的影響。稅收優惠有多種形式，如所得稅減免、免稅期、擴大投資和再投資補貼、專項扣除等。在這些優惠措施中，是壹般的低稅率優惠還是特殊的臨時稅收優惠對外商更有吸引力？從許多案例分析來看，東道國在稅收優惠政策的選擇上有較大的靈活性。政府采取壹般優惠措施還是特殊優惠措施，效果是不同的。壹般來說，對投資者影響較大的是壹般的稅收優惠政策。特殊稅收優惠只能針對個別項目。對於大多數投資者來說，獲得特殊稅收優惠的機會非常有限，效果也非常有限，而壹般的稅收優惠是每個投資者都可以享受和把握的。另壹方面，投資者希望有壹個相對穩定、透明的投資環境。特殊的稅收優惠政策可能導致對稅收政策的曲解，因優惠政策運用不當而難以落實應有的優惠政策。因此，對於潛在投資者來說，壹般稅率的降低比特殊的稅收優惠或投資補貼更重要。
事實上，除了壹般優惠措施和特殊優惠措施之間的差異之外，稅收優惠對不同類型的外國直接投資的影響也是不同的，最典型的是出口導向型和進口導向型投資之間的差異。對於進口替代投資者來說，是否投資主要取決於當地市場的規模和條件。他們往往只考慮兩個問題:(1)是否對本土企業有競爭優勢。(2)直接投資是否比單純向這個市場出口產品更有利。因為投資者的競爭對手主要來自當地企業和在當地投資的其他跨國公司，所以每個競爭對手都可以享受相同的稅收環境。所以東道國有沒有稅收優惠就沒那麽重要了。然而，在出口導向型投資中，生產成本對出口產品的競爭力有著非常重要的影響。東道國稅負越低，生產成本越低，出口產品的競爭力越強。在決定壹個具體項目是否值得投資時，除了考慮政策的穩定性和高效廉價勞動力的可獲得性，稅收優惠成為投資者考慮的另壹個重要因素。
另壹個值得關註的問題是，東道國的稅收優惠是否會被雙重征稅所抵消。許多國家對其居民的所有收入征稅，海外投資獲得的利潤往往計入母國公司的收入，這構成了母國征稅的基礎。在東道國獲得的壹些稅收減免實際上構成了外國投資國的稅源。這樣，東道國的稅收優惠並不能刺激投資者，反而成為東道國提供給母國的津貼。如果是這樣，東道國的稅收優惠對投資者來說毫無價值。然而，由於大多數資本輸出國允許稅收優惠，在與不發達國家簽署的稅收協定中，在東道國獲得的稅收減免被允許作為國內稅收抵免的壹部分。這樣看來，稅收優惠對投資者還是有價值的。即使沒有稅收優惠，投資者的利潤也可以在很長壹段時間內得到所在城市的優惠，然後才匯出；如果投資者不匯回利潤，他們可以無限期地享受稅收優惠的好處。
二、改革開放以來，我國制定了許多吸引外商直接投資的稅收優惠政策。稅收優惠政策的實施對吸引外國直接投資發揮了重要作用。在較早實行稅收優惠政策的東南沿海地區，外資金額遠超內地。大量研究數據也表明，中國的稅收優惠政策對吸引外國直接投資具有積極影響。但是，我國是否應該繼續實行稅收優惠政策？從國際直接投資的發展趨勢看，答案應該是肯定的。為了實現引進外資、加快技術進步、促進中國經濟發展的預期目標，中國仍必須通過制定和實施各種稅收優惠政策，在相當長的時期內有效引進外資。結合我國引進外資的戰略目標和國際資本的變化趨勢，我國在制定和實施各項稅收優惠政策時，應主要考慮以下因素:
(壹)處理好稅收優惠與投資環境的關系，充分認識到我國引進外資的關鍵仍然是改善投資環境。
根據聯合國貿發會議的定義，優惠是指政府向特定企業提供的任何可計量的經濟利益，能夠提高特定外資企業的回報率或降低其成本或風險。但是，我們應該註意優惠待遇和投資環境要素之間的差異。優惠待遇不包括基礎設施、外國直接投資法律制度、企業管理制度、利潤匯回或國民待遇等因素。毫無疑問，這些政策或基礎設施會影響跨國公司的投資區位決策，但本質上不是對外商直接投資的優惠，而是涉及壹國的投資環境。只有在外資企業的其他生產經營條件已經具備的情況下，各種優惠政策才具有實際意義。因此，我們不能僅僅依靠競相給予外國投資者優惠待遇來引進外資，投資環境的改善同樣重要。
(二)必須認識稅收優惠政策發揮作用的有效條件，重視與其他政策的搭配和組合。
應當指出，稅收優惠在影響外國直接投資的地點選擇決定中的作用是有限的，政治穩定、政府對私營企業的態度、經濟和金融穩定以及不歧視外國控股企業等其他政策因素同樣重要。稅收優惠措施的效果取決於很多條件，也需要各級政府和政策的配合。只有稅收優惠而沒有其他相應的政策，投資者從稅收優惠中獲得的收益往往會被其他負面因素抵消。這就要求我們在制定引進外資的政策時，要註意稅收優惠政策與其他政策變量和非政策變量的協調。
(C)我們必須考慮稅收優惠的效率和成本，謹慎使用稅收優惠。
稅收優惠的效率是指稅收優惠能夠顯著增加經濟產出，給東道國帶來的實際收益大於稅收優惠造成的收益或機會損失。通常，外國直接投資給東道國帶來的好處包括創造就業機會、改善基礎設施、技術轉讓和傳播以及拓展新市場。同時，也可能因環境破壞、原材料消耗、國內經濟碎片化而給東道國造成巨大損失。只有當投資收益大於損失時，東道國的稅收優惠才是有效的。東道國不應因為單方面追求外國投資而犧牲自己的利益。在制定優惠政策時，要充分考慮該政策的實施對自身環境、市場和技術的影響。
形象地說，中國的稅收優惠政策是壹種特殊的外資引進對策，是根據自身經濟“癥結”和跨國公司相應的“療效”而確立的。即基於國際直接投資能夠對中國經濟產生增長效應的預期和現實。從長期來看，相對穩定的壹般性國際直接投資政策是中國利用國際直接投資參與國際分工，進壹步提升自身動態優勢的基礎。