(2)實際匯率的變化會引起資本流出和流入的變化。壹般來說，實際匯率的上升具有鼓勵資本輸出、擴大對外投資和抑制資本輸入的功能；反之，則相反。(1)當實際匯率(直接報價，下同)下跌時，會鼓勵進口，推低國內價格；還會抑制出口，將大量商品從出口轉為內銷，增加國內市場的商品供給，從而壓低國內價格。當實際匯率上升時，會產生相反的效果。
(2)壹般來說，實際匯率下降具有減少國內生產和國民收入、增加失業率的效果。實際匯率的上升產生了相反的效果。由於本幣匯率低估有利於擴大出口，壹些發達國家往往故意壓低匯率，以此作為傾銷商品、爭奪國際市場的手段。壹國外匯傾銷，會引起其他國家采取報復措施，發動貿易或貨幣戰爭。其結果必然會加深資本主義國家之間的矛盾，導致國際關系緊張，外匯管制盛行，破壞正常的國際經濟秩序。