利率和匯率的關系是壹個長期而復雜的問題，涉及到貨幣體系的發展和演變。從200年的貨幣發展史來看，基本方向是從固定匯率到浮動匯率的演變。匯率制度演變的背後是全球政治經濟趨勢的演變。兩次世界大戰和兩次工業革命改變了西方主要國家的階級構成，工人階級和中產階級成為重要的選舉力量。因此，控制通貨膨脹和促進就業的重要性大大增加。隨著重商主義逐漸退出歷史舞臺，外部均衡目標的重要性下降，央行的貨幣政策目標逐漸簡化，關註就業和通脹。根據不可能三位壹體理論，壹個資本自行流動的開放經濟體不可能同時擁有獨立的貨幣政策和固定的匯率制度。在實踐中，在維持固定匯率制度的努力失敗後，各國央行逐漸將匯率交給市場，並獨立使用利率工具來調節國內就業、增長和通脹。利率可以理解為借貸資金的成本，通常作為國家進行宏觀調控、傳導貨幣政策的價格型工具。根據國家經濟形勢，可以調整利率，向市場釋放或收緊流動性。從微觀層面來看，持有外匯頭寸的得失除了匯率變動外，還包括利息收入和成本。因此，在其他因素不變的情況下，當壹國利率上升時，貨幣的吸引力就會增加，匯率升值的概率也會增加。
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