資產市場理論包括貨幣理論和投資組合平衡理論。
第壹，貨幣理論
該理論強調貨幣市場對匯率變動的需求。壹國貨幣市場失衡後，國內商品市場和證券市場受到沖擊。在國內外市場緊密聯系的情況下，國際商品套利機制和套利機制就會發揮作用。在商品套利和套利的過程中，匯率會發生變化，以滿足貨幣市場恢復均衡的要求。
1.國際貨幣主義模型:彈性價格
模型認為(1)匯率變動與國內貨幣供應量的變動成正比，與國外貨幣供應量成反比，即當壹國貨幣供應量增加時，本幣的外匯匯率會下降。(2)外匯匯率相對於其他國家與國內收入同向變動，與利率同向變動。即當國民收入相對增加時，本幣的外匯匯率上升；當國內利率相對上升時，本幣的外匯匯率下跌。這與國際收支理論的結論正好相反。事實上，國際貨幣主義利率模型是購買力平價理論的現代翻版。它在購買力平價的基礎上，運用現代貨幣學派的貨幣供求理論進壹步解釋了物價水平，對解釋長期匯率走勢有壹定的意義。
2。匯率超調模型:
粘性價格模型:這個模型是多恩·布什在1976中提出的。認為貨幣市場失衡(貨幣供應量增加)後，短期內由於價格的粘性，實際貨幣供應量會增加，必然導致利率下降。利率下降會造成資本外流，本幣匯率下降。但隨著利率下降，會刺激需求，本幣貶值會促進出口，從而帶動總需求上升。總需求的上升最終會導致價格的上漲。在物價上漲的項目中，實際貨幣供應量逐漸相應減少，導致利率回升。結果資本流入，本幣升值。
二、投資組合平衡理論
布朗在資產平衡理論的基礎上，於1975提出了投資組合平衡理論。該理論認為，國內外貨幣資產是不可替代的。投資者根據對收益率和風險的考慮，將財富分配到各種備選資產中，確定自己的資產組合。壹旦投資組合達到穩定狀態，匯率就會相應確定。
1.貨幣供應量增加。隨著貨幣供應量的增加，投資者會拿出壹些新增的貨幣來購買本幣資產和外幣資產，以實現投資組合的再平衡，這將導致外匯匯率的上升和國內利率的下降。
2.當地貨幣濕巾的供應量增加了。政府發行債券後，對匯率的影響是雙重的:壹方面，本幣資產的增加增加了總財富，增加了對外幣資產的需求，這將推動外幣匯率的上升。另壹方面，由於債券供給增加，債券價格下降，利率上升，會誘發對外幣資產的需求相對減弱，從而導致外幣匯率下跌。所以它會影響布料的確定性。
3.外幣資產供應增加。當壹個國家出現經常賬戶盈余時，私人部門持有的外國凈資產會增加，這使得外國資產在財富中的比例過大。當重新平衡他們的資產組合時，人們會將多余的外國資產換成本國貨幣和債券，結果，外匯匯率會下降。
資產市場理論將商品市場、貨幣市場和證券市場結合起來分析匯率決定。自20世紀70年代以來，資產市場理論取代了對國際收支流量的匯率分析，成為匯率理論的主流。