假設壹年期的英鎊存款利率為5.5%，同期的美元存款利率為5%，它們之間的利差為0.5%。再假設它們之間的當期匯率為1英鎊＝1.5美元，那麽如果不考慮匯率波動因素的話，壹筆1500美元壹年期存款的本息之和為1575美元［1500×（1＋5%)］，折成英鎊為1050英鎊(1575÷1.5)。但如把這1500美元先兌換成1000英鎊，存上壹年的本息之和則為1055英鎊［1000×（1＋5.5%)］。簡言之，同樣數額的存款，存英鎊要比存美元多0.5%的利差。
但是，這只有在匯率不變的情況下才能實現。換句話說，如果到了壹年存款期滿時，它們之間的匯率波動為1英鎊＝1.48美元，則用英鎊存款的1055英鎊本息之和折合成美元為1561.4美元(1055×1.48)，反而比用美元存款少了13.6美元(1575-1561.4)，這是因為壹年間英鎊與美元之間的匯差達1.33%之故［(1.50-1.48)／1.50］。所以，在匯差大於利差的情況下，套利交易是得不償失的。事實上，由於供求關系，外匯市場上利率高的貨幣遠期匯率確實會下降，匯差大於利差的情況確實存在。故而在套利交易中，必須把匯差和利差的因素加以綜合考慮才行。當然，如果有了遠期外匯交易市場存在，人們可以用掉期的方法既避免匯率波動風險，又賺取利差，這種做法叫做抵補套利。利差就給匯率實現套利存在賺錢的方式