開放分類:經濟學，人文科學，國際金融，國際證券投資。
套利定價理論
套利定價理論試圖用多個變量來解釋資產的預期收益率。套利定價理論認為，經濟系統中有很多風險是無法通過分散投資來分散的，比如通貨膨脹或者國民收入的變化。
套利定價理論的意義
套利定價理論導致了類似於資本資產定價模型的市場關系。套利定價理論基於收益率形成過程的多因素模型，認為證券收益率與壹組因素線性相關，這組因素代表證券收益率的壹些基本因素。事實上，當收益率由單壹因素(市場組合)形成時，會發現套利定價理論已經形成了與資本資產定價模型相同的關系。因此，套利定價理論可以看作是壹種廣義的資本資產定價模型，為投資者提供了壹種理解市場中風險與收益均衡關系的替代方法。套利定價理論、現代現代投資組合理論、資本資產定價模型和期權定價模型共同構成了現代金融學的理論基礎。
套利定價理論的基本機制
套利定價理論的基本機理是:在給出資產收益率計算公式的條件下，根據套利原理推導出資產的價格和均衡關系。APT作為壹種描述資本資產價格形成機制的新方法，其基礎是價格定律:在均衡市場中，兩種性質相同的商品不能以不同的價格出售。套利定價理論是壹個均衡模型，用來研究證券的價格是如何決定的。它假設證券的回報是由壹系列行業和市場因素決定的。當兩種證券的收益受壹種或幾種因素影響時，這兩種證券的收益之間存在相關性。
套利定價理論與資本資產定價模型的異同
65438-0976年，美國學者斯蒂芬·羅斯在《經濟理論》雜誌上發表了經典論文《資本資產定價的套利理論》，提出了壹種新的資產定價模型，即套利定價理論(APT理論)。套利定價理論用套利的概念來定義均衡，不需要市場組合的存在，比CAPM模型需要更少更合理的假設。
像資本資產定價模型壹樣，套利定價理論假設:
1.投資者有相同的投資理念；
2.投資者厭惡風險，希望效用最大化；
3.市場是完整的。
與資本資產定價模型不同，套利定價理論還包括以下假設:
1.單壹投資期；
2.沒有稅；
3.投資者可以以無風險利率自由借貸；
4.投資者根據收益率的均值和方差選擇投資組合。
套利定價理論的意義
套利定價理論導致了類似於資本資產定價模型的市場關系。套利定價理論基於收益率形成過程的多因素模型，認為證券收益率與壹組因素線性相關，這組因素代表證券收益率的壹些基本因素。事實上，當收益率由單壹因素(市場組合)形成時，會發現套利定價理論已經形成了與資本資產定價模型相同的關系。因此，套利定價理論可以看作是壹種廣義的資本資產定價模型，為投資者提供了壹種理解市場中風險與收益均衡關系的替代方法。套利定價理論、現代現代投資組合理論、資本資產定價模型和期權定價模型共同構成了現代金融學的理論基礎。