2.股市短期暴漲，市場利潤大幅上漲，價格嚴重背離價值，造成股市泡沫。泡沫在字典中的本義是聚集在液體中的氣泡。也用來形容人事上的空虛或幻想。經濟學中的泡沫是指金融證券、房地產等的市場價格。由於極度活躍的投機交易，它們的實際價值急劇上升，導致表面上的繁榮。
3.證券市場本身的系統性特征是根本原因。
股票市場中交易對象的虛擬化和符號化，給了股票市場中各類投資者根據自身需求理解股票價值的自由和充分的理由。當股市中的壹些權威機構和人士對壹只股票的價值有了壹定的認識後，很容易得到市場的響應和認同，從而產生市場壹致認同的認識價值偏離真實價值，泡沫就產生了。
4.流動性過剩，大量資金流入股市。
隨著人民幣升值，以及人們對人民幣升值的預期，大量外資流入股市，導致股價上漲。油價持續上漲，石油美元壹直在全球和新興市場尋找投資機會，部分資本流入中國資本市場。日元利率低，日元套利交易帶來大量流動性。中國國內儲蓄率居高不下，a股市場流通部分市值僅占總儲蓄的10%。此外，由於經常賬戶盈余不斷增加，中國的財富也以每月200多億美元的速度增加，官方外匯儲備總額現已超過654.38+0.5萬億美元。如此巨量的流動性，股市存在泡沫風險。
5.股票市場體系不完善。
第壹，政府行為扭曲。首先，政府對股票發行和上市的嚴格控制取代了市場機制；第二，股票交易管制不合理。第二，監管部門的行為扭曲。壹是監管行為扭曲，中國證券市場的行政化、短期化、隨意性監管活動造成了股市的大起大落，加大了市場泡沫；二是制度執行不力。監管制度的執行不力，使得投資者的利益無法得到應有的保護，從而使得中小投資者的行為取向短期化，增加了市場參與者的投機動機。