■法則壹： 人民幣匯率變動（%）=美國物價上漲幅度（%）－中國物價上漲幅度（%） ■法則二： 人民幣匯率變動（%）=美國的利率（%）－中國的利率（%） 根據這兩個法則，我們可以做壹些推算： （1）先看物價。 美國明年的通貨膨脹率，壹般估計是在2%～4%之間；中國的通貨膨脹率假定還是1%，那麽明年人民幣升值可能也還是只有3%。這就是說，人民幣升值會比較緩慢，幅度也不會大。如果美國的物價重新像20世紀頭幾年那樣穩定的話，那麽人民幣將停止升值。值得註意的是，如果明年中國物價上漲加劇的話，那麽人民幣可能也將停止升值。 （2）再看利率。 美國的利率已經穩定下來了，最新聯邦基金利率是5.5%，很多經濟學家估計今年內就會減息。假定人民幣的利率保持在2%左右，那麽人民幣明年的升值幅度應該也是3%左右。 在這裏，麥金農教授對中國的貨幣當局提出了壹個警告：不要讓人民幣匯率上升得過快。因為那樣的話，會使得中國的實際利率變得非常低。