中國的5月30日和1987美國股災——燒掉全球GDP的1/4——都是經典的股市系統性風險爆發帶來的股災。如果再次發生，我們能避免嗎？
連續三年權威數據顯示，中國股市個股風險僅為15%左右，而市場系統性風險高達40%。系統性風險將永遠伴隨中國股市。
股指期貨等金融衍生品本質上是為市場上的機構投資者提供對沖工具，化解市場系統性風險。由於股指期貨和合約設計的特殊性，隱含的具體風險無法完全鎖定。從套期保值的技術角度來看，商品期貨、利率期貨、外匯期貨的套期保值者都可以在壹定時期內建立現貨與期貨合約的壹致性。交易方向的相反會完全鎖定風險。現在大盤沖到近6000點的時候已經積累了足夠的系統性風險。如果此時沒有股指期貨產品，我們可以想象，以基金為代表的機構投資者仍然會面臨和過去壹樣的困境:要麽繼續加倉，要麽在牛市中冒著系統性風險的風險持有現有股票，要麽就只願意靠邊站，大量拋售股票。
因為期待已久的股指期貨無法推出，資金在這樣的牛市中配置壹級資產的唯壹辦法就是調整股票、債券等其他投資工具在所有資產配置中的比重。這樣的結果就是成本高，運營周期長，風險大。比如現在主力資金看空市場，就只能減持。這種最原始的資產配置方式效率低下。成本高。如果有股指期貨，基金可以通過賣出股指期貨快速靈活地實現資產配置，使暴露的風險敞口可以根據自己的意願方便地進行調整。
對於散戶來說，目前的股指期貨可能因為標的合約規模較大而不適合他們規避風險，但另壹方面，有了股指期貨，股指期權的推出也為期不遠，對銅期權也進行了相關研究。
以下是期貨現貨價格操縱的兩種模式:壹是買入(賣出)指數合約-& gt；提高(抑制)指數期貨價格-& gt；指數期貨價格上漲(下跌)-& gt；賣出(買入)指數期貨合約以平倉。二、買入(賣出)現貨成份股-& gt；提高(抑制)指數期貨價格-& gt；提高(抑制)現貨價格-& gt；賣出(買入)現貨。
由韓國KOSIP200股指期貨衍生而來的股指期權，已經成為國內眾多散戶投資者的最愛。該期權不僅實現了韓國衍生品市場的全球交易量第壹，也為韓國眾多散戶投資者提供了實用有效的風險對沖工具。
(需要指出的風險是，壹方面，由於股指期貨的標的物特性，無法對沖期貨和現貨的價值，所以風險會壹直存在。另壹方面，要關註股指期貨的結算風險。因為股指期貨只能以5%的現金交割，無法與相應的股票完成結算。綜合來看，機構投資者在結算時會面臨兩種選擇:壹種是因為現金不足而被迫割肉平倉；另壹個是因為為了提高保證金，妳只能現金賣出妳的股票，這必然導致資金成本高。)