掉期是指在外匯市場上買進即期外匯的同時又賣出同種貨幣的遠期外匯，或者賣出即期外匯的同時又買進同種貨幣的遠期外匯，也就是說在同壹筆交易中將壹筆即期和壹筆遠期業務合在壹起做，或者說在壹筆業務中將借貸業務合在壹起做。在掉期交易中，把即期匯率與遠期匯率之差，即升水或貼水叫做掉期率。
掉期交易與前面講到的即期交易和遠期交易有所不同。即期與遠期交易是單壹的，要麽做即期交易，要麽做遠期交易，並不同時進行，因此，通常也把它叫做單壹的外匯買賣，主要用於銀行與客戶的外匯交易之中。掉期交易的操作涉及即期交易與遠期交易或買賣的同時進行，故稱之為復合的外匯買賣，主要用於銀行同業之間的外匯交易。壹些大公司也經常利用掉期交易進行套利活動。
擴展資料交易形式按參加者不同又可分為兩種：
①純粹的掉期交易，指交易只涉及兩方，即所有外匯買賣都發生於銀行與另壹家銀行或公司客戶之間。
②分散的掉期交易，指交易涉及三個參加者，即銀行與壹方進行即期交易的同時與另壹方進行遠期交易。但無論怎樣，銀行實際上仍然同時進行即期和遠期交易，符合掉期交易的特征。進行這種交易的目的就在於避免風險，並從匯率的變動中獲利。
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