來源:北陸東方軍事作者:環球007時間:2010-07-02 12:47:56
匯率是壹種前瞻性的資產價格。目前由於人民幣不斷升值，人民幣成為國際投資的對象，所以各國投資者(包括銀行)都願意持有。暫時造成了人民幣正在走向國際化的錯覺——於是甚至有人樂觀地認為，未來人民幣會成為國際貨幣(硬通貨)取代美元。？
這是對中國人非常危險和誘人的誤導！？
(1)?
壹種貨幣能否成為國際貨幣，取決於其幣值和匯率的持久穩定。最重要的是，壹旦倒掉，還能保證不貶值。因為毫無疑問，如果壹種貨幣的匯率大幅貶值，必然會導致其持有者遭受嚴重損失。？
目前人民幣在國際上的流行是因為中國外匯儲備充裕。從而可以在壹定時間內保證，當人民幣的國際持有者在世界各地與中國銀行兌換時，中國銀行可以按照銀行的固定報價為他們兌換美元(或其他國際貨幣)。
點評:論點是否正確？？應該說，擁有充足的外匯儲備是壹方面，另壹方面，中國的經濟規模、實體經濟的競爭力、國家的政治經濟實力都得到了保障。
正是人民幣的持續升值保證了國際投資者可以利用升值前後的匯兌差額獲得紅利，這也是目前國際投資者對人民幣有信心的原因。
換句話說，正是中國龐大的外匯儲備和相關國際資產，成為支撐當前人民幣匯率的根本保障。
(2)
在布雷頓森林體系的金本位制度下，美國的黃金儲備壹度是支撐美元匯率穩定的保障。後來由於越南戰爭，美元超發，美國國庫中的黃金被外匯掏空，導致美元匯率崩盤，產生了1971的所謂“尼克松沖擊”。？
註1:1945年，世界主要國家的財政部長在美國布雷頓森林召開會議，壹致同意二戰結束後，美元取代英鎊成為國際貨幣。？
美國政府承諾維持美元與黃金的固定價格關系，將美國國債黃金作為有保障的金融產品，使美元的價值始終保持穩定。但由於越戰期間軍費開支巨大，美國連年外貿逆差，導致大量美元流向全球。但在國外的換匯需求下，作為美元幣值支撐的國庫黃金儲備很快幾乎枯竭。？
尼克松政府於8月5日宣布實施“新經濟政策”，1971，主要包括兩大措施:？
(1)放棄金本位，意大利裏拉兌人民幣匯率，美元與黃金脫鉤，停止國債黃金兌換美元。換句話說，美元匯率失去了實際抵押品。？
(2)對所有進口貨物征收10%的進口附加稅。？上述政策導致了二戰後建立的“布雷頓森林體系的崩潰”。這就是現代經濟史上著名的“尼克松沖擊”。
此後，美元年復壹年大幅貶值。經過多次復雜的多邊談判，美元、日元、日本馬克、英鎊和法國法郎(後來的歐元)形成了新的世界貨幣體系，這就是所謂的浮動匯率制。？
(3)
然而，目前人民幣幣值和匯率正面臨著難以維持穩定的重大危機:
(1)貨幣的匯率和它的價值不壹樣。匯率是壹種貨幣對壹種外幣的買賣價格。貨幣價值反映了貨幣的真實購買力。目前，人民幣的名義匯率和實際價值已經出現了嚴重的背離——名義匯率在上升，而實際價值即市場購買力卻在嚴重下降。
目前中國國內物價大幅上漲，表明人民幣的實際購買力(幣值)在下降，國內經濟已經面臨嚴重通貨膨脹的挑戰。？
(2)中國出口勢頭正在被全面遏制。由於國際金融危機，國際市場遭受了衰退。在國內，中國政府也正在從鼓勵出口的政策轉變為由所謂的內需主導的不明智政策。？
因此，在未來新形勢下，未來中國外匯儲備很難從出口中獲得太多收益。中國經濟很難保持過去10年的高速增長。中國作為世界工廠的地位將很快不復存在。甚至可能成為依賴外部資金供給、資源供給甚至糧食供給的純進口國。？
點評:這種推斷的依據並不充分:在未來很長壹段時間內，人民幣將以貨幣互換和結算貨幣的形式擴大國際流通。流通的結果是各國會逐漸增加人民幣儲備(結算的需要和本國貨幣的穩定)，因為中國是目前實物商品的主要生產國和供應國，也是(礦產資源的)主要需求國。與美國不同，它是服務貿易的主要提供者，也是消費品的需求者。人民幣國際化主要針對美元。目前其他國家的貨幣都沒有或者正在失去這種能力。
此外，未來中國的外匯儲備很難從出口中獲得多少收益:這主要是由成為國際貨幣的過程即貿易結算的需要決定的，而不是完全由內需主導還是出口主導決定的；很難想象壹個國家長期以出口為主導。郎鹹平今日觀點(0618)除非這個國家的人民出身低微，只能給別人打工！
(3)匯率變化引導國際資金的市場流動。當匯率上升時，資本流入。匯率下跌，資本流出。？
自2005年以來，人民幣不斷升值，國際投資者正在從中國現有的外匯儲備中獲得巨大的溢價(紅利)，因此外資大量湧入。？
總的來說，這種模式是“吸金老鼠會”模式，難以持久。因為壹旦外匯資金流出超過流入，中國的外匯儲備將陷入負增長，中國將成為世界上最大的債務國。人民幣匯率貶值是必然的。
點評:妳只看到了國際熱錢流動導致的外匯流入流出，沒有考慮結算需求導致的國際貨幣流動，脫離了實物貿易的本質，從而得出了錯誤的結論。
正是因為實物貿易結算的需要，人民幣國際化才有可能！
註二:所謂基金“老鼠會”吸金:？
——承諾支付高額利息吸收資金。然後，用吸收的新資金繼續支付承諾的利息。只要套利的資金源源不斷，這個“老鼠俱樂部”就不會破產。但是因為進入的資金其實都是債務，債務會不斷積累，基數會像金字塔壹樣不斷增加。吸收的資金越多，債務壓力越大，直到年底資金鏈斷裂，“老鼠會”倒閉。？
人民幣持續升值吸引外資的模式，也是這樣壹種“老鼠會”的吸金模式。？
未來幾年，隨著中國外匯儲備的大幅下降(我懷疑中國外儲剔除美國國債後對外債已經是負的)，購買的美國長期債券損失巨大(被套住，難以貼現)——壹旦索羅斯等國際投資者在國際市場大量拋出人民幣，人民幣就會崩盤，引發嚴重的金融危機，保險就是生命的動力。(類似1990的英鎊危機，1997的東南亞金融危機，都是教訓。)?
這壹過程已經有了跡象。？
點評:美債如何安全？美債市場崩盤？在凍結美債的前提下拋售人民幣？
妳怎麽敢？誰先崩潰的？
(4)?
有人可能會問:美元本身早就是虛擬貨幣，沒有任何強大的儲備支撐。為什麽美元還能成為國際硬通貨？？
所以有人推測，美元泡沫遲早會破滅，會被各國拋棄。其實這是壹種片面的理論。？
由於美國多年來持續的巨額國際赤字和巨額財政赤字，美元在全球大量發行，美元匯率確實面臨很大的貶值壓力。？
但另壹方面，我們應該看到，即使在次貸危機期間，美元的價值在中國實際上也是相當穩定的。因為美國壹直處於國際貨幣體系的中心，可以決定自己的貨幣政策，所以美國國內的物價水平相對來說不受國際匯率變化的影響。？
從美國國內市場來看，無論美元對外幣匯率升值還是貶值，國內市場的基本價格長期保持相對穩定。這說明美元的真實幣值，也就是實際購買力是穩定的，壹些年沒有出現大的貶值。？
美國多年來壹直拿國際匯率當武器玩。美國操縱美元匯率上升或下降，同時對其他國家的匯率政策施加壓力，目的是以匯率武器謀求美國的經濟利益。可以說，美國壹直是通過操縱匯率來盤剝世界的。？
點評:欠別人的總要還，遲早的事！妳可以欺負人，違約，只是因為妳還沒有遇到更強的欺負人。
對於美國來說，中國近年來有意無意地做出了巨大的經濟貢獻。
(1)中國購買了巨額美債，為美國進口了近1萬億美元。這筆巨款幾乎相當於美國全年GDP的10%。2008年美國次貸危機後，美國政府撥款7000億美元救市。所有這些錢都來自中國。？
(2)由於美元匯率長期貶值，人民幣持續升值，中國近1萬億的美債已經嚴重縮水。？
(然而，目前中國當局似乎還沒有意識到，由於美元貶值和人民幣升值，他們的美債已經嚴重縮水。)?
本來，為了維護國家經濟利益，中國應該在美元和人民幣匯率波動嚴重時，及時在國際金融市場拋售美債，避免這種損失。但是，這樣做必然會導致美元匯率和國際金融市場的大動蕩。於是，中國在美國的誘惑和鼓勵下，甘願做壹個所謂的“負責任的大國”——不及時拋售美債，而是不斷增加購買，不斷為美國經濟輸血來之不易的外匯儲備。？
中國進口到美國的1萬億美元確實在危機中幫助了美國。但是法國法郎對人民幣的匯率，中國自己都不清楚，美國人民也不領情。在美國眼裏，似乎中國應該是壹個進貢的依附國，而中國官員是不知道國家利益在哪裏的傻子。
(3)美國是中國最大的出口市場。中國進口到美國的大量商品之所以便宜，是因為中國長期以來對出口企業提供補貼，以保持價格競爭力。？
美國壹直指責中國的出口補貼。然而，這種出口補貼實際上相當於中國政府向美國消費者提供的間接特殊補貼。因為正是中國的廉價消費品幫助美國政府在國內維持物價穩定和美元幣值穩定，抑制通貨膨脹。？
可以說，正是美國經濟中的這些“中國因素”為穩定美元幣值發揮了重要作用。除了以上，還要看到，雖然美元不再依靠黃金儲備來維持匯率，但目前支撐美元匯率的是:
(1)美元、日元、歐元、人民幣四大國際貨幣的利益鏈體系，通過日本、歐洲、中國對國際金融市場的幹預，協調和支撐了美元匯率體系的穩定。？
(2)美國自己控制和擁有極其龐大的國際金融資產。美國金融資本幾乎壟斷、支配和控制了世界市場上的大部分石油、主要糧食和許多重要原材料資源，還控制了高端科技、醫藥和軍工產品的資本市場。在這些領域，港元對人民幣的匯率，美國是主要的股權持有者。？
這些金融資產構成了維持美元價值的實物抵押品。也就是說，如果有必要，美國可以出售這些金融資產，回籠美元，從而抑制美元貶值。？
今年4月突如其來的希臘危機是由高盛和索羅斯率先拋售希臘債券引發的(表面原因似乎是國際評級機構下調希臘主權信用)。拋售的結果是歐元大幅貶值，而美元小幅升值，從而奇怪地將多年濫發美元導致的國際金融貨幣危機轉移到了歐洲。目前這個過程還沒有結束。(索羅斯說。)?
因此，無論近年來美元匯率是貶值還是升值，實際上都是美國以金融手段盤剝世界各國的策略，也是美國以金融手段調整國際收支逆差、調整當前世界金融格局的戰略舉措，遠非美元匯率失控或崩盤的前兆。？
點評:中國人都是傻子嗎？中國的管理層是傻子嗎？只有自以為是的妳才是傻瓜，或者假裝傻瓜來愚弄人民！
如果沒有中國多年的儲備政策，中國人賺的美元和歐元早就花光了——等價進口。中國的實體企業會這樣成長嗎？這是中國出口支持政策的結果。
壹點也不誇張。支撐中國企業成長的是中國的出口支持政策或者貨幣儲備政策！
大量的美元儲備只是為美元的價值構築了壹個巨大的堰塞湖！
目前人民幣仍在美國的壓力下被迫緩慢升值。如果中國不妥善應對，它很可能成為未來國際金融格局正在發生的大調整過程中的下壹個主要受害者。這將對中國的經濟改革和國計民生造成不可估量的損害。
這不是陰謀論，而是鐵的現實！！！
點評:是的，人民幣會慢慢升值，但這只是針對美元，因為大量印美元的結果是，美元會變得壹文不值！但是這個過程還是有點遙遠！
人民幣對實體產業支撐的壹籃子單壹國家貨幣的全面升值不會大到產業無法容忍的程度。國際金融市場永遠不會！