在Phoenix.com的“人民幣資產將會怎樣”的圖表中，列出了三項:至少1萬億美元的全球外匯儲備將轉換為中國資產；未來5年，外國公司在中國發行的人民幣計價債券，即熊貓債券，可能超過500億美元；央行的外匯儲備管理機構和機構投資者將希望囤積人民幣計價的資產。
以上並非鳳凰獨家預測。類似的新聞還有很多。普遍觀點認為，納入SDR籃子的貨幣通常被視為避險貨幣。獲得這壹地位無疑將增加國際上公共和私人部門對人民幣的使用，改變全球資產配置格局。人民幣作為配置資產的比例會大幅上升。廣泛引用渣打銀行亞洲區高級利率策略師Becky Liu在接受采訪時預測，加入SDR後，未來5年中國將吸引4至7萬億元人民幣的國際資金配置人民幣。
按照IMF的設計，SDR只是壹種“紙黃金”，壹種憑空創造出來分配給各國的貨幣份額，而不是壹種可以流通使用的真正貨幣。各國獲得的SDR有三種用途:1，經申請批準後可與指定的貨幣接受國兌換，從而在現有儲備資產不足時提供壹種額外的支付手段。2.如果某個IMF成員國出現國際收支逆差，IMF將指定壹個國家接受該成員國的SDR，將其SDR兌換成可用貨幣，彌補逆差，並支付IMF提供的貸款和利息；3.國際貨幣基金組織內部的交易。
IMF將人民幣納入SDR作為“改革”的壹部分，主要是因為人民幣在國際貿易中被廣泛使用。將人民幣納入籃子將使SDR的構成更加合理，增強SDR的代表性和普遍性，使其成為更具吸引力的儲備資產——這種說法在政治上絕對正確。但鑒於SDR在全球貨幣體系中的邊緣地位，人民幣入籃能否改變全球資產配置格局，取決於各國央行和機構投資者“有意增持”思路的具體落實。
實現夢想的前提:各國央行選擇人民幣作為儲備貨幣嗎？
中國夢忽略了壹個關鍵點，就是IMF並沒有規定188成員國必須按照SDR籃子中貨幣的比例來分配外匯儲備。同理，機構投資者和個人是否選擇人民幣作為儲備資產，也不是基於SDR的比例，而是出於理性選擇。這種理性的選擇是基於SDR的性質和用途。
說白了，人民幣納入SDR，各國央行可能不會拋售美元，將人民幣作為儲備貨幣。在人民幣入籃之前，SDR籃子裏已經有美元、英鎊、歐元、日元。人民幣成為儲備貨幣，只是讓各國央行和投資者多了壹個選擇。但是否選擇人民幣作為儲備貨幣，取決於各國央行的自願選擇。IMF數據顯示，目前已有38個國家和地區的央行宣布持有人民幣資產，總計約7800億元，約占當前全球儲備資產的1.1%。目前全球儲備資產約為11.3萬億美元，其中美元占比略低於64%，歐元占比21%，英鎊占比約4.1%，日元占比3.4%。
IMF官方的外匯儲備貨幣構成報告揭示了各國央行的購儲傾向，壹時難以改變。人民幣在中國的可信度未必高於歐元和日元。另外，隨著中國經濟衰退，各國央行基本不會拋棄美元，而將人民幣作為儲備貨幣。就中國銀行自身而言，其外匯儲備壹直以美元為主。現在人民幣有資格成為儲備貨幣，如果中國銀行認為自己的貨幣是強勢貨幣，它可以減少美元儲備。但中國銀行未必會做出這樣的選擇，因為恐怕連央行行長也未必真的相信人民幣的安全性堪比美元。
對於機構投資者來說，美元仍然是他們資產儲備的首選。目前，至少有兩個障礙制約著外國投資者增持人民幣的意願。第壹個障礙是中國的資本管制。在人民幣自由兌換和資本流動(尤其是流出)實現之前，中國的承諾不能當真。第二個障礙是中國金融市場缺乏透明度，當局可以隨時操縱市場。今年6月政府對股市的強力幹預讓外資大開眼界。相比這兩個障礙，美國國債的安全性顯得尤為突出。
華爾街日報曾在6月5438+065438+10月19發表《中國企業進壹步看空人民幣》，在2月1、65438發表《人民幣入籃難改投資者看空預期》。兩篇文章都談到了中國投資者對中國經濟將進壹步放緩的預期，以及中國央行將繼續讓人民幣貶值。前壹篇文章建議讀者，“目前，在談論對人民幣的看法時，最好遵循中國企業的行動，而不是中國政府的評論”。
中國夢二:“人民幣將挑戰美元地位”
中國人的“趕超意識”(趕超英國，趕超美國)壹直深藏在靈魂深處，這種意識時不時會冒出來。雖然人民幣加入SDR只是人民幣國際化的壹小步，但很多中國評論人士認為人民幣將挑戰美元的地位。此前，中國輿論壹直在極力渲染:美國為人民幣加入SDR設置障礙，是因為害怕人民幣挑戰美元，使美元失去在全球貨幣體系中的主導地位。
人民幣入籃只能說取得了與其國際支付地位相稱的名義地位，但遠沒有達到可以挑戰美元的地步。因為美元是歷史上形成的國際支付手段、交易中介和價值儲存手段。除了主要國家的外匯儲備主要是美元資產，2/3的國際貿易以美元結算；國際金融市場的大部分批發交易都是以美元進行的，各國央行的金融操作也主要使用美元。絕大多數國際銀團貸款和國際債券市場交易都是美元或美元債券。目前外國人持有中國股票和債券2000億美元，但美元資產數量是16萬億，相當於人民幣的80倍。
人民幣可以和美元平分嗎？中國認為這只是時間問題。壹些中國經濟分析師謙虛地承認，目前，人民幣沒有能力挑戰美元的地位。但這意味著:在未來，人民幣挑戰美元的那壹天遲早會到來，或許在15年之後，甚至更晚。《經濟學人》今年早些時候預測，“目前，人民幣在全球舞臺上仍是壹個小角色，但在20世紀初，美元也是如此。”
以壹百年為周期的預測不再是經濟預測，而是瑪雅人的預測。但20年內的經濟預測還是可行的。強勢的貨幣地位必須有兩大因素支撐，壹是強大的經濟實力，二是壹個國家的國家聲譽。從這兩點來看，中國經濟不可能像美國在20世紀那樣發展。第壹，中國的經濟“體質”(技術優勢和資源優勢)遠不如美國。第二，缺乏美國基於制度保障的國家公信力。更何況中國經濟現在已經進入了長期衰退的起點，國內制造業整體下滑，金融業危機(巨額壞賬再現，影子銀行紛紛倒閉)，失業的巨大陰影。未來5-10年能否走出低谷是個問題。在這種情況下，各國央行和機構投資者很難拿人民幣而不是美元。
壹百年後世界上會發生多少事情？對內，看壹看從辛亥革命到現在的歷史，足以領略“高岸為谷，谷為陵”的變化。在此期間，中國發生了幾輪政權更叠，中國的貨幣從袁大頭到國民政府的紙幣、金元券，再到人民幣。國際社會經歷了兩次世界大戰和壹次冷戰，三次民主化浪潮和阿拉伯之春，國際貨幣的歷史也發生了巨大的變化。英鎊退居次要貨幣，經歷了布雷頓森林體系的興衰。國際貨幣基金組織貨幣籃子的儲備貨幣也經歷了三輪變化。沒有多少人記得意大利裏拉是第壹輪五大儲備貨幣之壹。
所以對很多愛國者來說，挑戰美元的地位作為在中國實現* * *產品主義的長期前景是比較合適的，短期目標應該是保住國內人民的飯碗。畢竟，進入紙幣時代後的世界經濟發展史只證明了壹個規律:壹國經濟強，貨幣強，壹國經濟弱，貨幣不可能強。人民幣入籃與其說是給中國經濟打了壹針強心劑，不如說是壹劑舒緩的鎮痛劑。