壹個合約品種剛上來的時候很不活躍，有時候可能壹整天都不成交。壹般國際主流做法是引入做市商機制，在市場上提供雙邊報價。做市商的主要任務是為市場提供流動性。
做市商的主要利潤來源是買賣差價。以壹個具體的合同為例，我需要提供這個合同的出價和要價，也就是雙邊出價和要價。如果所有的交易都發生在某個時刻，那麽妳只是賺了壹個買賣差價，這個差價就是妳的利潤。理想情況下，市場交易壹般不抱定向頭，不賭delta，不賭波動，就像開賭場壹樣，每天拿著雪茄坐著數這些點差就行了。當然，這是理想的情況，而現實是:
交易很不活躍，這個點差不是那麽好賺的。交易多的時候需要對沖風險。這種風險管理也是壹項微妙的工作。今天，妳可能在波動性上虧錢，明天妳可能在基差上虧錢。當然，也有很多時候妳不知道怎麽虧錢。
事實上，有很多做市商並不是風險中性的。畢竟在市場不活躍，交易所給不了多少錢的時候，他們還是要養家糊口的。有的可能賭波動，有的可能想收獲theta(當然能不能收獲是後話)，有的高端的可能搞壹些策略。當然，也有壹些“聰明人”琢磨出了迂回的辦法，比如敲桌子。在這個早期階段，有些人可能會為了爭奪排名和獎勵而這樣做。
所以這是壹個沒有硝煙的戰場。做市業務是壹項復雜的業務，妳不可能只找到壹兩個優秀的交易者。首先，妳需要壹個成熟穩定的做市系統。除了系統，妳還需要期貨公司足夠的支持，包括交易席位的資源、櫃臺系統的運維、交易條線的建設等。，以保證做市系統的穩定性和速度。
同時，做市業務對細節要求極其嚴格。細節主要分為兩部分:技術細節和交易細節。
技術上需要深耕的地方很多。做市交易本質上是高頻交易，要求系統有更快的申報和撤單速度，可以優化可能出現的流量控制問題。系統延遲也是致命的，可能會讓妳在市場上連續虧損。因此，壹個高速低延遲的做市系統對於業務來說是必要的。
至於交易細節，需要考慮的事情很多，包括業務中定價模型和報價模型的優化調整，希臘人每日持倉的分解，盈虧的分解，收盤後的復牌等等。這些細節決定了妳是賠錢還是賺錢。要做好這件事，光靠壹兩個人是不夠的。需要組建量化分析團隊，不斷完善合約品種、定價模型、風險管理、做市交易策略等基本面。
通常，交易過程也是壹個不斷管理風險的過程。比如妳突然買了壹個合約，妳就要考慮能不能馬上賣出。很多情況下，妳可以賣更高的價格。如果賣不出去，妳得看這個合約對妳的風險有什麽影響，是否需要馬上對沖。交易時，還需要時刻觀察波動率曲線的變化。電流曲線正常嗎？這個點是高還是低？3月份的波動率應該比4個月高吧？波動率變化趨勢是怎樣的？它是上升還是下降？這些都是妳要考慮的。事實上，在做市的過程中，妳需要時刻調整波動率曲線的參數，使曲線能夠擬合市場，同時妳也需要時刻關註風險，否則壹不小心就有可能落得個不好的下場。