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如何理解影響匯率變動的因素?

1、國際收支影響匯率變動的原因是:國際收支的順差或者逆差的狀況會即刻反映在壹國的外匯市場上,而這種外匯的供求關系又會影響到外匯市場上的匯率形成。也就是說國際收支順差就意味著外匯的供給暫時大於外匯的需求,即外匯的供大於求,那麽外匯匯率就應下跌(貶值),而與其相對的本幣匯率就應上升(升值);而當發生國際收支逆差時,就必然對本幣匯率有下跌壓力,對外幣匯率有上漲的需要。

2、通貨膨脹對匯率的影響往往是通過兩條途徑達到的。壹方面,通脹率表現在物價的變化會影響壹國商品勞務在世界市場上的競爭力。當壹國較另壹國發生較高的通脹時,其國家商品和勞務的價格就上漲,從而使出口相對減少、進口相對增加,從而國際收支出現逆差的壓力。國際收支的逆差反映在外匯市場上就會對外匯產生升值的壓力,對本幣產生貶值的壓力。這是通脹影響匯率變動壹個方面的作用。另壹方面,通脹率還會通過影響實際利率而影響外匯市場的供求和匯率。當壹國的通脹率較其他國家高時,使該國的實際利率下降,利率的下降會使投資者的投資回報率下降,於是資金會流出該國,資金的流動將改變外匯市場上的外匯供求,從而導致匯率的變動。

3、利率是影響匯率變動的另壹個重要因素。因為它不僅是反映壹國經濟金融狀況的基本指標,同時體現壹國籌資成本和投資利潤。當壹國的利率高於其他國家尤其是國際利率水平時,往往會引起大規模短期資本的流入,使外匯市場的供求關系暫時出現外匯匯率下降而本幣匯率上漲的壓力。從長期來看,壹國較高的利率會使外國投資者的籌資成本升高,影響了外資的流入,從而使外匯市場的供求關系相對出現外匯供小於求而本幣供大於求的壓力。

4、經濟增長率相對別國來說上升較快,會使該國增加對外國商品和勞務的需求,結果會使該國對外匯的需求相對於其可得到的外匯供給來說趨於增加,導致該國貨幣匯率下跌.不過在這裏註意兩種特殊情形:壹是對於出口導向型國家來說,經濟增長是由於出口增加而推動的,那麽經濟較快增長伴隨著出口的高速增長,此時出口增加往往超過進口增加,其匯率不跌反而上升;二是如果國內外投資者把該國經濟增長率較高看成是經濟前景看好,資本收益率提高的反映,那麽就可能擴大對該國的投資,以至抵消經常項目的赤字,這時,該國匯率亦可能不是下跌而是上升

5、財政赤字擴大,將增加總需求,常常導致國際收支逆差及通貨膨脹加劇,結果本幣購買力下降,外匯需求增加,進而推動匯率上漲。當然,如果財政赤字擴大時,在貨幣政策方面輔之以嚴格控制貨幣量、提高利率的舉措,反而會吸引外資流入,使本幣升值,外匯匯率下跌。

6、壹國中央銀行所持有外匯儲備充足與否反映了該國幹預外匯市場和維持匯價穩定的能力大小,因而外匯儲備的高低對該國貨幣穩定起主要作用.外匯儲備太少,往往會影響外匯市場對該國貨幣穩定的信心,從而引發貶值;相反外匯儲備充足,往往該國貨幣匯率也較堅挺.

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