日本匯率下跌的原因:
1，自信和心理的影響:
對內表現為對現政府的信任度減弱，政局不穩的幹擾和政策駕馭能力低下，尤其是現政府可能辭職的輿論，壹直在幹擾和影響日本經濟信心的恢復；對外表現為美歐經濟金融明顯走弱，政策調整效果滯後於美歐，尤其是利率調整上的被動跟進，既顯示了經濟金融形勢的艱難，也進壹步打擊了信心和心理的支撐，從而使資金信心嚴重受挫，市場慣性心理驅動日元連連下跌。
2、實際情況的惡化:
2000年第三季度，日本經濟再次陷入衰退，這不僅損害了日本政府的公信力，也給經濟調整和復蘇帶來了更大的壓力。此外，美國經濟明顯放緩的國際環境發生變化，減少了日本的出口，增加了日本經濟復蘇的穩定性。更嚴重的是，日本國內消費難以啟動，始終處於低迷狀態。2000年，居民消費支出連續7個月下降，零售額持續下降，物價指數持續下降，加重了經濟收縮的陰影。然而，隨著企業倒閉的增加和企業債務的加重，投資前景黯淡並不斷惡化，大型企業的景氣指數急劇下降至2.0%。
3、制度結構的剛性:
日本官員對日元近期表現評論的不確定性和爭議性，說明日本經濟缺乏活力、動力和競爭力。尤其是面對美國經濟放緩，日本出口受到明顯沖擊，政府只能依靠貨幣貶值提振出口，刺激經濟，而經濟體制和企業機制被擱置，難以改革和調整。
4.政策利益的削弱:
更為突出的是，日本央行跟進美聯儲的舉動不僅嚴重傷害了日本政策的作用和收益，也嚴重影響了日本政府政策調控能力的弱化和技術水平的低下。特別是財政政策和貨幣政策的搭配出現了明顯的裂縫。日本政府官員曾表示，日本的財政狀況已經接近崩潰，有必要進行大量的財政改革。財政政策的放縱導致政府調控空間狹窄，而當前的貨幣政策缺乏靈活性和主動性。利率調控沒有空間，實際意義和作用減弱，利率杠桿名存實亡。雖然日本有雄厚的外匯儲備和資金支持幹預外匯市場，但資金的作用遠遠滯後於政策效益，而且日本不僅僅是壹個簡單的匯率問題，而是多種綜合性經濟金融問題的復雜化，不是簡單的資金所能解決的。