2.其次，這些因素在日本推出QQE和負利率政策後被明顯放大:近年來，日本海外資產規模大幅擴張，風險資產占比大幅提升。因此，當風險事件爆發時，資本回流日本的數量和敏感度都比過去大大增加。而日本自身股市看漲，經常賬戶盈余不斷擴大，也增強了其吸引和承接避險資金的能力。
3.再次，在日本央行收緊貨幣寬松政策之前，日元的避險屬性可能繼續成為壓制美元避險功能的因素，在全球金融市場動蕩中壓低美元指數的漲幅。日元的避險性主要來源於日本的地緣性、經濟實力、貨幣性和貨幣政策。
1，地理屬性:日本是島國，不易受政治、戰爭、市場波動等因素影響，能最大限度規避貶值風險(不是說永遠不貶值)。
2.經濟實力:日本作為發達國家，經濟結構合理，經濟成熟，金融體系完備。總之，日本強大的經濟實力為日元的穩定提供了基礎，更重要的是，日本擁有僅次於中國的外匯儲備。
3.貨幣屬性:日元是自由流通的貨幣。
4.貨幣政策:日元是低息貨幣，這是日元成為避險貨幣的最直接原因。當經濟失靈時，就需要降息來刺激經濟。降息的時候，持有貨幣相對不劃算，降息是有預期的。高息貨幣匯率被壓制，低息貨幣有對沖作用。日本利率長期偏低，沒有辦法降低。在危機時刻，其他國家的貨幣可能會降息貶值，日元不太可能降息，所以日元避險了。