正如美國經濟學家魯比尼所說，日本地震是該國“在最糟糕的時間發生的最糟糕的事情”。
不確定性1:核電發展
日本大地震後，東京電力公司福島第壹核電站的安全問題影響了全世界。福島效應正在發散，全球核電發展是否會出現轉機存在爭議。
歐美國家率先表示，將對目前運行和在建的核電項目進行檢查。印度、德國和瑞士都檢討了自己的核電計劃，美國議員要求政府停止核電站的發展計劃。擁有全球最大核反應堆建設規模的中國也表示，將“調整核電規劃，暫停新項目審批”。中國占了世界上將要建造的核反應堆的近40%。迄今為止，中國的核電發展雄心壹直是全球鈾市場的主要驅動力，並被視為未來需求的關鍵來源。中國核電計劃的任何長期變化，都會對力拓、必和必拓、Cameco等全球鈾礦企業產生巨大影響。這些舉措可能會重塑全球能源政策。隨著世界各國政府反思其核電政策，歐洲的電力、天然氣、煤炭和碳排放成本飆升至兩年來從未有過的水平。
然而，並不是所有國家都放慢了核工業的發展速度。法國是個例外，核能發電量占全國總發電量的近80%。法國表示將對中國全部58座核電站進行安全審查，但其能源部長堅稱法國走核電發展道路是正確的，既保證了法國的能源獨立，又減少了溫室氣體排放。另壹位核能的支持者是土耳其總理雷傑普·塔伊普·埃爾多安，他說土耳其將在俄羅斯的幫助下推進該國第壹座核電站的建設。土耳其是壹個地震高發國家。
不確定性2:日元走勢
強震過後，匯率市場的日元動蕩首當其沖。
自地震發生之日起，日元對美元的匯率逐漸上升。3月17日，市場猜測日本政府忙於規避核電站核泄漏風險，推遲了對外匯市場的幹預。日元升至二戰結束以來的最高水平，達到76.36日元兌1美元的峰值，當天在短短26分鐘內甚至上漲了4.5%，這在外匯市場上確實罕見。
然而，在3月18日上午，G7默許了聯合幹預，日本財務大臣野田佳彥表示，日本央行將幹預外匯市場。日元兌美元暴跌3%，突破81.00關口。G7聲明表示，將密切關註外匯市場，美國、英國、歐洲央行和加拿大將參與日本的幹預行動。外匯市場的過度和無序波動將損害經濟和金融穩定。G7聲明表示，對日本經濟和金融業的恢復能力有信心。日本央行行長白川方明表示，由於日本央行註入資金，貨幣市場開始恢復平靜。
國泰君安最新報告認為，日元升值空間不大。“地震發生後，保險公司減持海外資產，日本政府和企業也減持海外資產以匯回日元，這使得日元升值，但很難像阪神地震那樣讓日元升值20%。”
不確定性三:原油價格
影響國際原油價格的因素錯綜復雜。就日本地震本身而言，中國石化(8.55，-0.02，-0.23%)協會信息市場部副主任朱筠表示，日本地震可能會降低原油需求，從而帶動國際原油價格下跌；但同時也可能造成乙烯等下遊化工產品價格上漲。
從中長期需求來看，廣發期貨分析師張認為，根據以往經驗，大規模重建往往會抵消自然災害帶來的負面影響。基礎設施重建可能會創造就業機會，刺激經濟增長。1995阪神大地震後，當年日本GDP增長達到3%的高位。據估計，這次地震將給日本帶來巨大的經濟損失。災後重建至少需要6543.8+0800億美元，有預測甚至估計費用高達6543.8+0萬億美元，遠高於阪神大地震後6543.8+0995的重建費用。短期來看，日本經濟存在下行風險。隨著重建工作的開展，日本經濟可能出現“V”型反彈，對原油是中長期利好。原油多頭在等待強震影響逐漸消退和日本災後重建等利好因素到來，疲態或將迎來入場時機。
莫尼塔投資認為，由於避險和國內還款的需要，後期會有大量資金回流日本的風險，對美國國債市場造成壓力。總的來說，受地震影響，美國和日本的擴張性貨幣政策很可能會繼續或加大，這是大宗商品價格中期的支撐因素。如果油價和貨幣供應量的比價關系達到2006年年中或者2007年底的水平，油價就是65438美元+050美元。
18當天，受利比亞緊張局勢升級提振，NYMEX原油期貨在18當天的亞洲電子盤交易中漲至103美元上方。德國商業銀行(Commerzbank)大宗商品分析師芭芭拉·蘭布雷特(Barbara Lambrecht)表示，油市面臨供需兩方面的風險，利空因素和利好因素交織在壹起。市場需要方向，預計近期市場波動會加大。
不確定性4:中國經濟
由於日本在全球產業鏈中占有重要地位，地震造成的暫時出口中斷必然會對其他國家的企業產生影響。雖然這不會直接影響到中國，但是會沖擊到全球很多行業，給中國經濟帶來間接影響。
目前，據統計，受地震影響停產的日本上市公司主要涵蓋科技、汽車制造、交通運輸等行業，包括索尼、松下、佳能、尼康、豐田、日產、本田、軟銀以及日本全球最大的鐵路客運公司東日本公司。有學者表示，2010年，中國進口的25.3萬輛汽車中，有30%是日本車。此外，合作企業仍有大量關鍵零部件需要進口，因此汽車價格也會因短期供應而上漲。
除了汽車，芯片行業也受到了地震造成的交通中斷的巨大影響，導致原材料供應和成品運輸暫停。日本的芯片產業占全球市場的五分之壹。比如蘋果的iPad，很大程度上依賴日本廠商的NAND閃存。據業內研究人員稱，由於供應不足，中國大陸市場的數碼相機、攝像機等產品的價格可能會大幅上漲。據報道，平板電腦的價格已經上漲。
此外，在對外貿易方面，中國對日本的貿易逆差有望緩解。日本是中國的第三大貿易夥伴和第壹大貿易逆差國。根據中國海關的數據，今年6月至2月，日中雙邊貿易總額為488.5億美元，增長28.8%。地震導致日本暫時停產，會對中國外貿產生影響。“地震後日本的對外出口將會減少。同時，由於國內需求的增加，中國對日本出口的工業產品和原材料總量將減少，近幾個月雙邊貿易總額將明顯下降。”商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究部副主任白明判斷。
不確定性五:a股影響力
壹般來說，其他國家股市走出非國內地震陰影的速度會相對較快，所以日本地震對a股不會是決定性利空，中國投資者不必過於擔心。第壹，中國本身沒有受到地震直接損失的影響，所以個股因為地震而大跌的現象基本不會出現；其次，間接貿易影響有限。雖然中日之間的貿易非常密切，但是沒有信息顯示地震對中國的出口上市公司造成了直接的經濟損失。另外，日本只是中國的第三大貿易夥伴，對中國整體進出口貿易的影響相對有限。第三，由於日本大地震，汽車、石化、鋼鐵等幾十家國際大公司在受災地區的分公司受到關閉停產的限制，其生產和銷售都會受到壹定的影響，這對於中國上市汽車公司來說未必是擴大全球銷售的好機會。
國泰君安證券3月17發布最新報告稱，日本地震對中國股市有短期影響，但QDII持有的日本資產相對較少，影響有限。報道稱，日本對華投資以直接投資為主，股權投資很少，地震不會引發日本對華投資大量撤離。在行業影響方面，報告稱，在機械方面，日本將主要進口中國生產的日資產品。同時，日本東北(16.86，-0.03，-0.18%)農產品生產受到重創，將增加從中國的農產品進口；如果核電站受損，火力發電取而代之，日本將增加從中國進口動力煤。
中國投資銀行副董事長龔方雄(專欄)表示，影響市場的因素有反向因素，但難以動搖市場向上的基礎。農產品價格上漲導致的通貨膨脹是不可持續的，國際油價上漲國內傳導渠道少，容易控制。壹季度CPI指數見頂回落，中國經濟將繼續保持高速增長，資本市場也將相應擴大。即使市場在壹定時間內出現調整，下跌空間也有限。
不確定性6:全球經濟復蘇
國外機構普遍認為，重創日本經濟的毀滅性地震和海嘯可能只會略微削弱全球經濟增長；然而，從長期來看，這可能意味著通脹壓力的增加。
法國巴黎銀行市場分析師保羅？莫蒂默-李表示，這場災難預計將使日本今年的預期GDP增長率降低3個百分點。日本約占全球GDP的6%，相當於全球經濟產出的0.2%左右。國際貨幣基金組織(IMF)預測今年全球經濟將增長4.4%，因此降幅並不大，新壹輪經濟下滑幾乎不可能。
安永全球主席特裏表示，日本強震和核泄漏危機不會導致全球經濟再次觸底。世界經濟將維持復蘇進程，不會出現“滯脹”。他說，通過日本政府的有效措施和國際社會的共同努力，地震的後果將得到控制，日本經濟不會崩潰或發生全球性災難。
不確定性7:全球股市
地震在地理上震動了日本，資本市場也“震動”了世界。上周五全球主要股市都受到了強震不同程度的影響。
回顧近期的地震和全球股市的表現，不難發現，災難開始時市場的漲跌壹般遵循“第壹時間賣出股票或做空股指，以規避不可預知的風險”的投資規律。真正能撼動股市走勢的，往往是引入損失評估的地震中後期。
比如1994年洛杉磯發生裏氏6.6級地震。當日道瓊斯工業平均指數微漲0.08%，但災後重建將提振預期經濟增長，此後兩周持續上漲，累計達到2.8%。1995日本神戶7.2級地震，當天東京股市僅小幅下跌。然而，幾天後，當損失預計達到數萬億日元時，東京股市繼續下跌，不到半年跌去5000多點。
今天，日本雖然仍是世界第三大經濟體，但也是美國的主要貿易夥伴。但其重要性並沒有壹些人想象的那麽大。日本在全球經濟中的份額比20世紀70年代以來的任何時候都小。根據國際貨幣基金組織的統計，現在日本的份額是5.8%，十年前是7.5%，90年代初是9%。同樣，日本股市在20年前是世界上最有價值的市場，現在它在全球股市價值中的份額比幾十年來的任何時候都小。神戶地震前夕，日本股市占世界股市市值近30%。現在只有7.5%。
“股市投資者總是盯著最近世界上發生的這些或那些災難，卻沒有意識到類似的災難壹直在發生。”Hudson View Consulting首席策略CortGwon認為，短期的地震災害效應會逐漸被消化，全球股市未來的走勢仍將首先取決於各國的經濟預期，然後取決於2011日本的地震和海嘯會對本國和全球經濟造成多大的損害。
不確定性8:日本債務危機
高效救災階段結束後，圍繞災後重建所需財政支出的博弈將決定日本經濟能否快速復蘇。
據日本財務省預測，到2012年3月本財年結束時，日本公共債務將從今年的11.3萬億美元增加到12萬億美元，是其GDP的2.3倍以上。這意味著日本成為發達國家歷史上財政狀況最糟糕的國家。由於債務過多，今年6月5438+10月和2月，國際主要信用評級機構標準普爾和穆迪相繼下調日本主權債務評級。
此前日本的債務危機並沒有收到像歐債危機那樣的負面反應，因為日本擁有龐大的外匯儲備，而且大部分債務都是企業和個人所有。這樣就避免了突然集中而無法還債的風險。但“3.11”地震後大規模重建所需的投資，尤其是公共設施，不能主要由企業或個人承擔，只能由政府承擔。
穆迪6月16日發布的分析報告認為，日本6月11日的地震及其後續影響可能會將日本經濟徹底拖入衰退。在下半年重建工作和公共投資步入正軌之前，日本經濟不會再次增長。這說明消化日本債務危機還需要時間。
不確定性9:保險損失
地震發生時，保險理賠被提上日程。受災程度越高，理賠金額越高，保險公司的業績也會受到拖累，相關股票在各種國際資本市場上也會立即受到沈重的拋售壓力。最新消息稱，雖然日本已經確認理賠金額將超過阪神地震，但認為保險公司的業績應該不會產生巨大影響。
日本損害保險協會會長鈴木·庫爾仁近日表示，此次地震保險的理賠金額將超過阪神大地震的783億日元，達到有史以來的最高金額，肯定會超過數千億日元。索賠額中，115億日元將由保險公司承擔，超出部分由國家和公民分別承擔，因此國家負擔的增加似乎將不可避免。也就是說，國家將承擔超過1萬億元的官民共擔保險金總額的95%。總統表示，索賠金額應該不會對保險公司的業績產生巨大影響。
但國際再保險公司認為，影響相當嚴重。壹位不願透露姓名的法國分析師表示:“經歷了澳大利亞的洪水、新西蘭的地震以及現在的日本地震，再保險公司今年要支付的賬單已經非常昂貴了。”德國經濟分析師克裏斯蒂安·穆斯奇克(Christian Muschik)表示，日本地震是壹個代價高昂的事件，慕尼黑再保險集團幾乎可以忘記自己的凈利潤目標。英國投資銀行JP摩根-嘉誠(JP Morgan-Cazenove)預測，日本地震將給歐洲再保險機構帶來“6543.8億美元至20億美元，甚至更高的損失”。瑞士瑞信銀行在壹份研究報告中表示:“幾乎可以肯定，2011年再保險機構的年度虧損將再次超過之前的平均水平。盈利預期可能會再次下調。”