進入8月份，中國的10年期國債收益率為2.657%，美國為3.003%。這就是我們之前常說的，中美利率倒掛，其實這種情況是不正常的，也是我國央行不想看到的。首先解釋下10年期國債收益率是什麽，它是作是在哪裏？
中國做了壹個新型的發展中的國家，就需要淵源不斷的國外投資者到中國來投資。其中對於國外投資者很重要的壹項投資就是中國的債券和股票市場。但是國外投資者為什麽願意把自己的錢投到中國來呢，因為資本家都是逐利的，如果相對於本國利率，我們的利率高，他們就會把自己錢投到中國到賺取利差。在這裏面最重要壹個利率參考指標就是10年期國債。因為他代表了壹個國家壹定時期無風險收益率的走向。
今年之前的幾十年中，中美的十年期國債收益率壹直是我國偏高。而美國壹向提倡貨幣寬松，同時也希望本國的熱錢投資海外市場賺錢超額收益。因此美債的十年期收益率壹直偏低。但是這種情況在今年開如有了顯著的變化，綜合下來有幾下二點內部和外部原因所造成：
壹、美國在今年不斷的加息縮表，而我國卻降息
? 2021年底美聯儲停止了本來的QE，為了應對本國日益高漲的通脹壓力，從2022年5月份開始壹直在加息，從壹開始的25個基點，逐漸變成了每次75個基點。美國的加息主要目的是回收流動性，抑制本國的通脹。但是美聯儲經過輪加息過後，美國的通脹並沒有被完全的遏制。因此人們預計美國的加息還會繼續，由於人們預期的變化就更加推升了美國十年期國債的逐步走高。但是中國的情況和美國恰恰相反，由於中國國內現在通脹水平整體可控，但是經濟卻出現了增速放緩的現象，為了提振經濟，我們采用了寬信用的原則，並且加大的市場資金的投放，近幾個月連續的降準、降息，表現的現象是各大銀行但不缺錢，但是大力的尋找需要借貸人員。由於銀行體系內不差錢，必然牽連長期國債利率下降。當然最近人民幣對美元的匯率已經達了了6.92的高點，短期內貶值7.5%是其中的原因。
二、國內經濟增速放緩， 打擊了部分投資者的信心。
進入三月份以來有我國國內的疫情呈現多點高發的狀態，國家了為保護人民的生命安全，采用了動態清零的方針，由於國家多個城市的局部管控，直接的影響我人民的正常的生產和生活。同時也影響的經濟的發展。債券和匯率都是壹個國家經濟情況的壹個動態反應。當然對於現在的人民幣的快速貶值也有國家主動調控的因系。畢竟我們的外匯有國家管制，人民幣的對外貶值有利於我們的出口。綜上多種原因***振也是人民幣快速貶值的動因。
當然我們也應當看來，這波人民幣貶值的空間應當不會很大了，估計從9月份開始就會明顯停下來。因為現在中美兩國的貨幣政策差異，如果美國9月份加息真的為75個基點，那麽匯率就會保持，如果加息幅度不到75個基點，那麽還可能匯率再升回來。匯率和債券的變化很復雜，不及受國外經濟、政治的影響，同時也可能會受突發事件及市場操控等左右。但是我國的匯率和國內利率的政策的總基調不會變，就是要通過多種手段提高我們的經濟發展速度。