我認為還是擁有現金好,因為目前人民幣升值了2％對貿易會產生什麽影響？我先從思路上來梳理壹下，影響有正面和負面兩方面。第壹個影響是外匯傾銷效應。什麽是“外匯傾銷效應”，它有壹個定義：有意識把本國貨幣匯率降下來，出口商品用外幣來表現就比以前以前貴了。因為人民幣值錢了，在其他條件不變的情況下，別人對妳的需求量就會減少。進口商品中用人民幣表現的商品價格就便宜了，也就是說，對外貿發展來說要分兩頭來講，主要是出口企業的話在其他條件不變的情況下，僅僅人民幣升值就會使妳的出口量增加產生困難；那麽如果主要從事進口貿易，反而成本會下降，因為進口商品價格便宜。或者妳出口商品主要是用進口商品作為原材料，妳的成本可能有壹些影響，但與純進口貿易的損失相比可能會少壹點！但總的來說，這個效應是比較強調它的負面作用，因為中國出口數量非常巨大，人民幣升值對貿易出口帶來的困難就在這壹個方面，妳要花力氣能不能在價格中間來消化這部分內容。但這壹個因素不能過分強調，因為關系到中國出口貿易的壹個缺陷，我們往往喜歡搞低價競銷，這是中國出口貿易壹個致命傷。另外，我認為還要關註其他幾個方面的效應，而其他幾個方面總的來說對整個外貿發展來講是具有正面作用的。第二個效應是貿易結構效應。中國外貿創造了壹個奇跡，但在創造外貿奇跡的同時，我們的貿易結構有壹些比較明顯的問題，1、外資出口比例顯得有壹些高。去年六千多億出口額，大概有60％左右是外資企業的出口，真正國內企業包括國有企業、集體企業、民辦企業總而言之中國人自己的企業不到50％。2、出口貿易額很大，但產品的附加值太低。可以舉壹個簡單的例子，去年在北京開壹個WTO會議聽了壹個故事，2003年到東北去考察，沈陽有壹個主管工業的市長講，2003年沈陽市出口貿易額13億美元，其中有6億美元是壹家外資企業的出口，占40％左右。而這六億的出口額中國占多少呢？他雇了二、三千雇員，平均工資是1300元，原材料是國外進口。大家想想，中國就賺了兩個，壹個是雇員的勞動收入，壹個是繳納的壹些稅收。我們也知道政府對外資企業優惠再優惠，就這雇員的工資在這六億美元當中是可以忽略不計的。所以這種出口額看上去非常大，可是附加值非常低。這是外貿結構兩個非常嚴重的問題。現在人民幣升值在這方面是有好處，這個觀點我就不展開，可能這個觀點跟其他的觀點有些分歧。如果人民幣升值其他條件不變，僅僅是人民幣升值因素引進外資是困難的，為什麽？人民幣升值以後境外來中國投資都是用美元來表現，同樣壹百萬美元以前折算成人民幣數額比較多，現在折算成人民幣比較少，所以就會有所減退。在外貿結構當中，外資企業的出口比重也會相應下降！但是有的時候，外資引進可能還會有壹些增加，那可能是其他因素抵消了人民幣升值對他產生的影響，我現在是把其他因素撇開，僅僅是人民幣升值這個因素引進外資是比較困難！另外低附加值商品出口會慢慢的淘汰，原來搞低價競銷，低附加值出口也可以，可是現在就不可以！出口低附加值商品的那種企業將面臨嚴重困難，甚至破產、倒閉是非常正常的。當然唯壹有壹個問題要先解決，轉移的勞動力怎麽樣增加就業，降低失業率。人民幣升值是大勢所趨，現在是2％，可能後面還要再升值，壹直到差不多的比例才可能保持相對穩定的比例。從貿易結構來講是正面！原來政府拼命的宣傳推動外貿結構改善，雖然取得了壹些成效，可是成效不是很理解，這次人民幣升值的話可能就會加快外貿結構的改善。第三，貿易規模。貿易規模並不是指貿易額，規模怎麽樣擴大，可以從幾個方面來看，第壹個是進口貿易，如果不是人為刻意要壓的話，總體上由於價格比較便宜可以進壹步上升，但有壹個因素要考慮，由於出口貿易受到阻礙，進口貿易可能會受到壹些影響，總的來說進口貿易可能會增加。學術界有壹個公式，壹個國家的出口貿易規模的擴大是受到幾個因素的影響，這幾個因素甚至於包括運輸成本，人民幣升值以後運輸成本下降，因為運輸成本都是支付美元，所以運輸成本不可能升，只可能跌。其他的因素就不用講了，總的來說也是跌，不可能升。進口貿易可以相應的擴大規模，另外出口貿易從理論角度來分析，也能證明它是可以擴大，所以貿易規模是不用擔心。就是貿易的額、外匯的量這個變化是比較復雜，但由於時間關系在這裏就不展開的。第四貿易條件。貿易條件是什麽意思，這個概念大家聽的相對比較少，貿易條件講的復雜壹點可以分成五個概念來講，我用不著講這麽復雜，我講壹個最簡單的，用貨幣表現出口商品價格比進口商品價格乘百分之百。出口壹個襯衣，今天可以換五十斤大米，明天可以換五十五斤大米，這個就是貿易條件好轉；如果後天可以換四十五斤大米，這就是貿易條件轉壞了。這個術語可能會用得越來越多，中國原來是追求貿易出口的數量，不強調貿易的效益，所以貿易條件的概念原來在貿易界宣傳得很少，貿易條件總的來說有利於改善，也就是說中國出口的產品總的趨勢會換來越來越多的外匯產品。第五貿易政策效應。貿易政策效應是什麽意思？人民幣升值以後無論是對中央政府貿易政策，或者是對地方政府的行為都有壹個觸動。對地方政府的公務員我們特別強調壹個觀點，原來中國地方政府的行為是壹種悖論，什麽是悖論呢？很多地方政府的行為是矛盾的，壹方面地方政府有積極發展地方經濟和貿易增長的積極性，把地方經濟、貿易搞上去，動了很多腦筋、出臺了很多政策來推動，應該充分肯定；但是由於種種原因，地方政府的行為、出臺的壹些政策與中央政府出臺的政策起了反方向的抵消作用，這是中國的壹種特殊現象，妳不可以怪罪地方政府，不可以打擊他們的積極性，可是地方政府出臺的政策往往有意無意是在保護、鼓勵下面的企業是搞粗放型的工業。包括中國加入WTO和WTO對中國各種各樣的批評指責，很多是來自於地方政府行為。現在，有壹些粗放型企業地方政府已經有意識的在轉變了。這裏只有第壹條是負面的，不要認為人民幣升值對貿易發展絕對是負面影響，不會是這樣。第六，人民幣匯率的趨勢。人民幣升2％，就很明白的告訴我們這2％相對還會穩定壹段時間。但這個穩定並不是壹成不變，既然定了2％這是典型的實驗性做法，要看看我們的銀行、企業受到的沖擊有多大，各方面能不能承受，要先貫徹壹段時間。如果可以承受，可以消化，沒有大的波動，等到下壹個出其不意的時機還會繼續升值。這是我個人觀點，為什麽？壹個是人民幣升值有很多時機，前幾年影響比較大的是美國（g a o s h e n g ）集團的董事，他對人民幣的分析在中國的影響是比較大的，他在兩年前分析覺得人民幣要升值15％！現在美國通過各種渠道透露出來對人民幣升值的要求是10—40％，也就是說10％是底線，至少是10％，當然40％也不可能。至少給我們提示了壹個信息，中國必須至少升10％。從網上的兩個方案2％、5％，最後選擇2％，可是並不代表5％這個方案中央政府不接受？妳想想，美國要求妳至少是10％，妳升2％美國會答應嗎？中國貿易出口額其中有40％是在美國實現！妳真的把美國關系搞緊張了、徹底搞破裂了，對中國絕對沒有好處，這不是雙贏而是雙輸。對美國的要求中央政府采取的態度我是很理解的。另外，我也反復強調自己的觀點，壹定要堅持以經濟建設為中心，因為中國這25年的崛起就是靠這壹個路線，既然是以經濟建設為中心，只要不涉及到重大原則問題，就要堅持這個為中心。第二，每年有30—40％的出口是在美國實現的，美國對中國來說是壹個依賴程度非常高的市場！第三，要考慮壹下美國貿易運作中的壹些特點。作為唯壹的超級大國，美國有時候是蠻橫不講理，可是這個世界是以實力說話，它就這樣做了妳有什麽辦法。比如說它打伊拉克這在國際規則裏是不可以的，可是它有實力，妳奈何不了它。同樣，美國在經濟上如果是下了決心跟妳搞到底的，妳壹定要考慮到這個嚴重成果。何況，人民幣升值有內在的需要，別人不壓妳，人民幣也應該升值，只是別人壓妳以後這個問題就變得迫切了。中國有個習慣“能拖就拖”。就好象以前可以改革的東西就是不改，可是壹加入WTO馬上就改了。比如說銀行，如果不是加入WTO，銀行改革可能就沒有麽快。改革的觀點壹直在宣傳，壹直在說，可是都沒有積極的動作；可是加入WTO以後，改革得比原來宣傳的更積極，四大銀行中有的還引進外資、上市了。同樣的道理，是因為國際壓力大了，這個問題就變得緊迫了。綜合這些原因，我們中央政府目前的態度我認為是比較恰當。先升2％看看情況，以後可能還要升，這壹點大家要有足夠的思想準備，美國要求妳10％，妳至少要有6％，這樣大家才有討價還價的余地，當然隨著趨勢所迫也不可能升到10％，升5％可能是兩年左右的時間，可是升10％需要的時間可能會長壹點。
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