1994年匯率並軌以後，我國開始實行以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率制度。但在1997年，由於亞洲金融危機爆發，為防止亞洲周邊國家和地區貨幣輪番貶值使危機深化，我國收窄了人民幣匯率浮動區間。這之後，人民幣長期盯住美元，變化幅度很小，匯率形成機制僵化。此次人民幣匯率制度改革後，人民幣幣值將更有彈性，更能反映出市場供需的變化，將有力地推動我國金融市場的發展，擴大內需，緩解對外貿易不平衡。
從長期看，人民幣浮動範圍擴大後，存在著向上和向下兩種變化趨勢。但從短期看，人民幣在實行新的匯率形成機制後，考慮到當前的經濟環境，其必然向上浮動。7月21日當天，人民幣升值2%，兌美元比價變為1：8.11。人民幣升值，究竟對於我國經濟會有怎樣的影響？下面我們作壹簡要分析。
壹、升值影響不會太大
此次人民幣升值的影響力度取決於人民幣究竟升多少。從理論上說，基於“每日銀行間外匯市場美元對人民幣的交易價仍在人民銀行公布的美元交易中間價上下千分之三幅度內浮動”、“中國人民銀行於每個工作日閉市後公布當日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的收盤價，作為下壹個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價格”這兩條決定，近期人民幣存在著數個交易日連續升值3‰的可能。所以，在判斷人民幣升值影響的時候，首先要判斷人民幣升值2%後還有多大的向上浮動空間。在我們看來，近期的升值過程將是漸進的和受到嚴格控制的；人民幣升值最終可能超過5%，但這將有可能是壹個漫長的過程。
在人民幣升值2%到5%的情況下，總的看來，我國經濟受到的沖擊不會很大。首先，凈出口絕對額占我國GDP的比重不大。2004全年GDP總值高達136515億元，而當年外貿順差只有320億美元, 比上年增加65億美元。如果按照1：8.27的比價計算，2004年凈出口只占到我國GDP大約2%，其增長對GDP的拉動作用不如消費和投資顯著。對於我國這樣的壹個巨大經濟體來講，國內需求仍是決定經濟增長的核心，而匯率變動主要影響對外經濟交往，對於國內經濟活動影響畢竟要小壹點。
其次，我國出口商品的價格優勢不會隨人民幣升值而喪失。我國出口連續幾年出現高增長，對於經濟增長起到了不可忽視的作用。2004年我國貿易依存度已經超過了70%，出口依存度達到了36.9%。這樣高的外貿依存度之下，有些人認為人民幣升值會影響出口，進而對經濟產生較大的影響。但是，分析我國的出口結構就可以發現，在我國的出口中，加工貿易的比重已經超過壹般貿易，2004年我國出口總額5934億美元，加工貿易3280億美元，占到總出口的55%以上。加工貿易由於部分原材料進口，所以受到匯率的影響要小於壹般貿易。而且我國出口中外商投資企業占了很大的比重，這些跨國公司在我國建立生產線有著長遠全球戰略考慮，不可能因為匯率小幅變動就不再從我國出口。當然，最重要的壹點是，正如人們普遍認為的那樣：小幅度的人民幣升值不可能改變中國的勞動力價格優勢。中國目前的勞動力成本相當於美國的1/32，日本的1/20，墨西哥的1/8，人民幣升值將減弱該優勢，但不會導致其完全喪失。
二、人民幣升值對各行業影響不同
雖然我國宏觀經濟受此次人民幣升值的影響較小，但是不同行業由於各自的特點卻會受到不同程度的影響。總的看來，人民幣升值將對進口比重高、外債規模大的行業有利；而對出口行業、外幣資產高或產品國際定價的行業沖擊較大。
對於紡織行業來講，人民幣升值的負面影響不可小視。紡織行業屬於勞動密集型行業，是我國在國際市場上壹個有競爭力的行業，2004年，我國紡織品出口創造了782.5億美元的順差，並涉及了數千萬人的就業。我國紡織行業不僅對出口依賴大，而且利潤率低，很多企業只是靠大量出口來獲得利潤。人民幣升值後，對紡織行業將形成巨大壓力。
對於石化行業來講，目前我國石油進口依賴度進壹步上升，人民幣升值有利於降低原油進口成本，煉油行業將受益較大。但對於化學品制造業來講，人民幣升值會抑制出口而促進進口，加劇國內市場競爭。
人民幣升值對農業的負面影響在短期內非常明顯，農產品在國際市場的競爭力下降，農民收入降低。在區域經濟方面，農產品出口較多的沿海各省、市，農業所受的沖擊要大於其它內陸省市。從長期看，人民幣升值後，進口農產品增加，特別是糧食等大宗農產品進口會更多，這就會使國內農產品價格降低，從而導致我國農產品生產總量減少和生產規模的縮小。
人民幣升值將有望帶動國內汽車價格的再次下調，刺激汽車需求量增加。此次人民幣升值後，進口汽車及零部件價格下降，對目前較高的國內汽車價格形成壓力，汽車價格相應下調不可避免，這會壓縮中國汽車企業的盈利空間。目前合資企業的汽車制造零配件仍有40%左右需要進口，人民幣升值後，汽車零配件的進口增加，對中國汽車零配件企業的沖擊不小，我國提高汽車國產化率的進程也有可能放緩。
三、應當壹分為二的看待人民幣升值
7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎的浮動匯率制度。在新的匯率制度下人民幣升值是由目前國際國內的經濟形勢決定的，反映了其名義價值向實際價值的回歸。近年來，美元匯率不斷下跌，釘住美元的人民幣也持續貶值。人民幣弱勢給中國經濟帶來了壹定好處，主要表現在提升了出口產品的價格競爭優勢，拉動了經濟增長。這次人民幣升值會減弱我國出口商品的國際競爭力；降低出口企業利潤；增大就業壓力；甚至影響到外商對中國的直接投資。但是，不能誇大人民幣升值的不利影響，我們也應當看到人民幣升值的有利影響。首先，石油、礦石等原材料進口成本下降；其次，國內企業對外投資能力增強；第三，在我國的外商投資企業盈利增加；第四，外債還本付息壓力減輕；第五，我國GDP國際地位提高，居民的國際購買力增強。所以，應當壹分為二的看待人民幣升值，認識到此次人民幣升值對我國經濟有利有弊，長期影響仍有待觀察。