德意誌證券(Deutsche Securities)高級外匯策略師深谷浩二(Koji Fukaya)表示，日本在發出上述呼籲的同時，也加大了自身幹預以限制日元上漲的難度。即使美元/日元跌至100，日本政府也可能難以采取行動。
◎日本大臣要求中國加快人民幣升值。
在上周六舉行的中日高層經濟對話中，日本財務省明確呼籲人民幣升值。
日本財務大臣額賀福誌郎表示，他要求中國官員盡快允許人民幣升值。
這標誌著日本放棄了此前在該問題上的溫和立場。此前，與七國集團(G7)其他成員相比，日本在人民幣問題上並未采取強硬立場。
與此同時，日本經濟產業大臣甘利明也表示，他告訴中方，人民幣升值最終將增強中國的經濟。
盡管甘利明的立場對日本的外匯政策沒有影響，但他的講話可能會強化日本政府將更加容忍日元升值的觀點。
◎日本為何加緊呼籲人民幣升值？
作為世界第二大經濟體，日本和中國的貿易順差並沒有受到人民幣升值的不利影響。對於將工廠轉移到中國等低工資地區的日本制造商來說，人民幣升值實際上可能會帶來問題。
那麽，是什麽促使日本改變立場呢？
三菱UFJ信托銀行首席外匯經理Hideaki Inoue表示，日本呼籲人民幣升值可能是為了向美國示好，也可能是G7其他成員要求日本采取統壹立場。
此外，有分析指出，日本政府擔心中國通過人民幣持續幹預外匯市場，將進壹步刺激中國過熱的經濟增長，最終導致經濟調整並蔓延至日本。人民幣和日元對美元都將長期升值。原因是美國存在巨大的貿易逆差。出於貿易平衡的考慮，也有人試圖通過本幣貶值和降息的手段將國內經濟危機轉移到其他國家。另壹方面，國內經濟增長加速和投資過熱也推動了本國貨幣升值！
但是人民幣升值等於日元升值，沒有直接關系。主要看該國是否長期存在巨額貿易順差。人民幣逐步升值對中國經濟的不利影響可以歸結為三個主要方面:
收入下降，失業增加。
人民幣階段性逐步升值會通過四個渠道影響收入和就業:壹是農產品出口減少導致農民收入減少。我國大部分農產品質量不高，出口價格沒有競爭優勢。人民幣升值對農產品出口影響最大。其次，工業出口下降導致工資下降，失業率上升。目前，外經貿行業提供了7000多萬個就業崗位。如果出口收入減少壹個百分點，至少會有40萬人下崗。根據加速數原理，只要出口不增加，就會有大量工人下崗，更不用說減少了。第三，旅遊業萎縮導致的工資下降和失業。本幣升值使得出國旅遊更便宜，中國人出國旅遊而不是國內遊；隨著本幣升值，國內旅遊價格相對國外上漲，國外遊客減少。第四，外資減少導致就業增量減少。升值後，同等數量的外幣在中國的購買力會下降，從而導致外商對工業的投資減少，就業增量減少。近年來，我國每年18歲青年人數達到13萬，農村剩余勞動力約15億，城市下崗職工約700萬。當經濟以9.5%的速度增長時，每年新增就業只有10萬人，就業壓力可想而知。如果人民幣升值，中國的就業問題將會惡化。
導致房地產泡沫。
人民幣漸進升值是指在較長的壹段時間內(3-5年)，持有人民幣可以獲得升值收益。因此，不僅短期資本可以獲得套利收益，長期投資也可以獲得匯兌收益。最近房地產價格呈上升趨勢，所以3-5年內獲利最大的行業將是房地產行業。目前，在中國有大量有實力的外資房地產企業。即使中國出臺新的法律阻止外國投資者投資房地產，也無法阻止資本進入房地產，因為其他外國投資者可以通過參股和收購已經進入的外國投資者來實現資本進入。現有的外國投資者也可以增加資本投資。因此，外資湧入房地產已成定局。據調查，近兩年來，大量外資正悄然進軍珠三角地區的房地產。隨著樓市的持續升溫，中外資本都在搶灘房地產，房地產貸款越來越多(目前銀行貸款占房地產資本投資的61%)。當升值導致的經濟衰退來臨時，爛尾樓和銀行壞賬積累到壹定程度，就會讓經濟遭受滅頂之災。日本和臺灣省在其貨幣升值期間都經歷了嚴重的房地產泡沫。
加劇經濟失衡
如果人民幣升值，人民幣對外國商品的購買力會增加，購買外國商品(如汽車)並計劃出國旅遊的人是人民幣升值的最大國內受益者。另壹方面，出口部門雇用的絕大多數工人是移徙工人，外國工人主要是移徙工人。出口和外資的減少首先減少了農民工的就業，而農產品出口的減少會減少從事農產品種植的農民的收入。因此，出口下降的主要是低收入人群。顯然，農民工和絕大多數從事出口農產品種植的農民家庭不可能有購買外國汽車和出國旅遊的經濟能力，這說明了人民幣升值對人們收入的再分配效應。人民幣升值不僅擴大了收入差距，也加劇了地區發展的不平衡。因為大部分依靠勞動力供給獲得收入的地區都是貧困地區，這些地區的收入會因為農民工的回流而減少，但是沿海地區會通過產品結構轉型或者提高資本的有機構成來增加出口，若幹年後收入就會恢復。但這種復蘇不會增加對農村勞動力的需求。另外，大部分景區都是欠發達地區，所以欠發達地區只有從人民幣升值中得到災難。最後，人民幣漸進升值吸引更多的境外投機資本獲取升值的匯兌差額，這將導致資本項目更大的順差；升值期間會出現J曲線效應，即貿易順差先增後減。根據中國社科院的計量經濟模型，每次升值後的第五季度，貿易順差會開始減少。因此，漸進升值時期中國國際收支的不平衡狀況不會得到根本改善，甚至會惡化。
總之，即使人民幣逐步升值，對我國經濟也是弊大於利。