第二,人民幣適度貶值將促進企業出口、服務業發展和產品價值升值。通過價格傳導,美元計價的債務更加昂貴,投資者減持美債,美元走強,市場拋售美債的速度加快,資金轉向流動性系數高的股市或亞洲債市。通過價格傳導降低實體經濟的成本,有助於改善或促進實體經濟的發展。
第三,人民幣溫和貶值,美元升值或跟隨亞洲新興市場股市。美元計價的債務更需要流動性支持。壹旦資金逃離亞洲市場,將失去持續的流動,美債市場違約風險上升。而且在日歐負利率、美國零利率的背景下,國內投資收益無論是理財、樓市、股市都比國外好。
第四,人民幣適度貶值,海淘或海外購物可能減少,消費者購買國內本土企業生產的產品或服務,國內企業利潤增加。只要人民幣在中國流通,受益的將是絕大多數消費者。
第五,人民幣適度貶值將有助於全球房地產市場。今年十壹之後,國家新壹輪樓市調控,限購或差別化貸款,進壹步減少樓市投資,促進樓市健康穩定發展。資金逐漸從樓市轉向股市或其他市場,投資邊際效應遞減,發揮市場引導資金流入實體的作用。
第六,由於原油價格以美元計價,去年以來油價下跌,經濟增速放緩,中國的市場不需要那麽多石油進口。國際原油價格下降也降低了實體企業的燃料成本,價格也會相應降低,比如大宗商品價格、部分輕紡化工日用品、服裝、日用品等。對於實體經濟來說,原材料、廠房、人工等成本都會降低。
第七,壹帶壹路相關上市公司股票可能迎來機會。企業品牌走向世界,把全球消費者留在國內市場,把好口碑傳遞到全世界,把技術、科技創新、優質服務留在國內,企業走向世界,吸引全球資本流入,人民幣資產更有吸引力。中國經濟不僅是亞洲乃至世界經濟增長的動力。
綜上所述,此輪人民幣適度貶值可能不會對中國經濟和市場產生影響。最後,用經濟學家厲以寧的話說,人民幣貶值壹點點沒關系,只要在度的範圍內,還是沒多大關系的。