近二十年來，人民幣M2增長較快，2013年末M2已經超過100萬億元，達到110.65萬億元；到了2020年末，M2已經高達218.68萬億元，7年間增長了97.6%，年均復合增長高達12%，增速明顯高於國內生產總值（GDP）的增速，顯示出貨幣發行與經濟發展不平衡的問題。
為什麽人民幣M2發行量持續增加呢？
總體動因是房地產、大型基礎設施建設以及進出口貿易的快速發展，拉動了貨幣需求持續提升，從而促進了GDP不斷增加。
主要體現在3個方面：
（1）為了保持GDP持續增長 。就需要不斷釋放流動性，直白說，就是發行較多量的貨幣，讓 社會 各行業生產穩中有進，提高規模；
（2）穩定出口貿易。 近年來，國際 社會 壹直向我國施壓，要求人民幣升值。人民幣升值較快將降低出口商品在國際市場上的優勢（價格變高），影響交易量，進而影響出口貿易額和利潤，影響貿易順差。為此，就需要發行適量貨幣，增強資金流動性，提高出口企業國際市場競爭優勢，最大限度降低人民幣升值對出口的影響。
（3）提高市場流動性。 儲蓄率太高導致市場流動性較差，2019年我國儲蓄率仍高達45%，這樣高的儲蓄率導致資金流動性差，國內消費動力不足。過高的儲蓄包括國內儲蓄、國際收支和外匯儲備，特別是外匯儲備逐年增多，也就影響了國內市場的流動性。因此，需要適當釋放貨幣量，提高流動性。
2.人民幣M2發行量較大導致宏觀杠桿率不斷攀升，穩杠桿成為常態。近些年，人民幣M2發行量增速持續高於GDP增速，導致宏觀杠桿率不斷攀升。2019年宏觀杠桿率增至245.4%，比上年增長超過6%；而2020年3季度，宏觀杠桿率進壹步增長至270.1%。2020年全年看，M2為218.68萬億元，GDP為101.60萬億元，則 宏觀杠桿率降至215.2% 。
盡管2020年宏觀杠桿率有所下降，但是仍遠高於美國。按照世界銀行的預測，美國2020年GDP預計萎縮3.6%，則2020年GDP約為20.66萬億美元，因而， 宏觀杠桿率約為93%，遠低於中國 。
存在這樣大差距的主要因素是美國儲蓄率低，資金流動性很大，金融工具和信用系統比較完善。
另外，美國經常實施適度寬松的貨幣政策，即主要手段是發行美元，而美元為國際通用貨幣，超發的美元被全球需求端稀釋了，引發國內通貨膨脹的可能性低。
而中國則不然，超發貨幣主要在國內流動，引發通貨膨脹的風險較大。防範這通膨風險的主要手段是 “去杠桿”、“穩杠桿” ，即降低風險性較高的貸款，去除壹些泡沫，比如房地產泡沫，控制房企貸款規模，“去”、“穩”房地產開發投資杠桿，穩定M2規模，避免過快增長。
這就是常說的“穩杠桿”：去泡沫，降M2。我們分享壹組數據：
2O10年，美聯儲約負債2.4萬億美元，廣義貨幣約8.4萬億美元。中國人民銀行負債約3.6萬億美元，廣義貨幣約10.5萬億美元。基礎貨幣和廣義貨幣均高於美國。GDP占美國1./3的中國，其廣義貨幣的總額已超過美國3O%。關鍵在於，美元是世界貨幣，約六成美元在美國境外流通。人民幣幾乎全在中國國內流通。
據央行數據，截至202O年1月份，中國廣義貨幣余額達到了202.31萬億元人民幣，約合28.8萬億美元。美國的廣義貨幣余額為15.4萬億美元。相比較，中國比美國多出l3.4萬億美元。
從中美兩國M2余額與GDP總量的對比看，中國20l9年GDp總量為99.09萬億元，約合美元14.35億，M2余額是GDP總量的兩倍多，而美國的GDp總量已達21.43萬美元，M2余額為15.4萬億美元，為其GDP總量的72%左右。
為什麽會出現以上的差異性呢？多數分析家認為：壹是中美兩國產業結構的明顯差異性。二是中美兩國 社會 儲蓄余額的巨大差異性。
中國貨幣發行量比美國多壹些，有著多方面多層次的因素。
不好意思跟大家說， 人民幣的發行量是世界第壹，是美元的1.5倍了！
2013年9月據《人民日報》海外版報道，專家稱， 我國貨幣發行量已經超過美國，位居世界第壹，也就是說中國的貨幣量世界第壹。我國貨幣投放量高出美國1.5倍！
到2019年第壹季度末，廣義貨幣（M2）已經超過100萬億元，而2002年年初為16萬億元，10多年中增長超過5倍。我國的貨幣總量與GDP之比已超過200%，我國的經濟總量為世界第二，大約為美國的1/3，而貨幣投放量比經濟總量第壹的美國高出1.5倍，位居世界第壹。
我們國家發行的貨幣和美國貨幣有本質區別的: 美元是全球流通，大家都需要，看看外匯儲備不都是美元嗎，世界上大宗貨物交易都用美元結算！人民幣說白了，只是在國內混的貨幣，超發的都要投放到自己的市場的。
我國是鼓勵出口的，努力創造外匯，但外匯是國家管控的，不論妳賣多少東西，回到手上的都是人民幣的，於是美國多發的美元也會在轉了壹圈後跑到我們自己的手中，這項外匯管制政策就變成為了收納美國多發的貨幣，我國再次多印鈔票替美國再超發壹次。（沒辦法國家也需要美元呀！）至於多發的貨幣到哪裏去了？大家看看 豬肉價格就知道了，物價漲了不知道多少了。
大量的貨幣被房地產這個蓄水池給吸收了，我國房地產大概市值360萬億了。這也是我們不敢下跌房價的主要原因，壹下跌都拋售了，市場上多了360萬億現金，那物價能上天了，人民幣也就和草紙壹樣了。