首先，國家外匯管理局下屬的儲備管理司是管理我國外匯儲備的機構，資金來源主要是財政部和貨幣當局(央行)。財政部放在準備金管理部門的錢很少，作用在於壹些需要用外幣的開支；我們說的外匯儲備主要是央行批準的外匯存款準備金，後面說的外匯儲備都是央行的外匯存款準備金。所以政府對這件事沒有影響力(或者說財政部的錢沒人管)。
第二，政府和貨幣當局有很大的不同。政府的凈資產屬於納稅人，而貨幣當局沒有凈資產。貨幣當局的資產都來源於負債(人民幣是央行的白條)。妳看看央行的資產負債表，就知道只有“資產”和“負債”兩項，沒有“所有者權益”，凈資產永遠為零。所以，無論外管局怎麽操作，對於央行來說，都沒有所謂的收益。然而，雖然凈資產不變，但資產發生了變化，貨幣當局的資產影響著社會“基礎貨幣”的供給。簡單來說，外管局的“利”表現在降低國內通脹的增速。
第三，完全自由的市場沒有外匯儲備，別人自己交易就好。保持巨額外匯儲備的目的是穩定幣值，更具體地說是穩定出口企業的利潤。這是以通貨膨脹為代價的，是整個國家的貢獻，也就是國家覆蓋部分企業。之所以這樣，是因為壹旦這些企業倒閉，普通民眾受到的影響將超過現在的通貨膨脹。
簡單來說，在現有的情況下，人民幣升值會造成進口商有所得，出口商有所失，央行的凈資產不變，而政府的凈資產不變，從而減少國家通貨膨脹的增加。