所謂人民幣幣值低估，簡單來說是這麽回事：本來妳拿1美元，換6元人民幣就滿意了，但央行非要給妳8元人民幣，這樣才能維持1∶8的比率。當然，實際的匯率變動比這個復雜，由於沒有自由兌換，誰也不知道人民幣的真實幣值，但幣值低估的原理就是這樣。這就是說，央行以保護價收購美元，也就是說，央行非要給每1元美元補貼2元人民幣。
於是，出口企業增加出口，回頭把外匯賣給央行，可以拿到2元人民幣的補貼，這當然大大刺激了出口。出口企業出於競爭原因，會降低出口價格，這也等於是央行壹直在補貼外國消費者。國際遊資也會想方設法進入中國享受補貼。貿易、資本雙順差不可避免。
這補貼的成本最終由誰來承擔呢？是所有老百姓。2007年底，國家的外匯儲備是1.4萬億美元。央行為買進這1.4萬億美元，要多印十幾萬億人民幣。算上貨幣的乘數效應，貨幣總量增加了幾十萬億元。這必然引起通貨膨脹。當妳發現本月買菜多付出了50元，妳可能還不知道，妳這多付的50元，是補貼比妳富得多的歐美消費者去了。
但是，歐美為什麽還要求人民幣升值呢？原因是，當那裏的消費者享受中國的低價商品時，他們很高興，但當他們的企業受到強有力的競爭時，他們就不高興，而歐美政客傳達的是來自企業的聲音。壹些貌似高深的學者說美國逼人民幣升值不懷好意，歐美越要求升值，他們越反對升值。他們不知道，人民幣持續低估的結果，是目前的通脹大爆發。近幾年，房價猛漲、CPI猛漲、股市猛漲，無壹不和人民幣低估這個源頭有關。