年初，中國人民銀行實施了從緊的貨幣政策，以防止經濟快速增長變成過熱，防止結構性價格上漲變成明顯的通貨膨脹。從當時的經濟運行和通脹形勢來看，2007年中國經濟增長率達到13%；全球普遍面臨強大的通脹壓力，國際市場大宗商品價格居高不下，屢創新高。2008年壹季度，我國CPI上漲8%，工業品出廠價格繼續上漲，8月份達到10.1%的高位。考慮到美國次貸危機等不確定因素，中國人民銀行加強了對通脹內外因的識別和預測，靈活協調運用數量型和價格型工具。在2007年6次上調存貸款基準利率的基礎上，2008年上半年利率政策保持穩定。針對“雙順差”持續擴大，大量外匯流入的情況，主要采取提高存款準備金率的措施來對沖流動性過剩。上半年5次上調存款準備金率3個百分點，凍結的流動性占新增外匯占款吐出的流動性的70%左右。同時，引導金融機構合理安排信貸規劃。年初根據經濟發展要求，實事求是地安排了年度新增貸款計劃3.87萬億元。冰雪災害發生後，為滿足救災資金需求，2月份根據金融機構類型和各地受災情況，引導金融機構加快壹季度信貸投放進度。5月汶川地震後，災區法人金融機構信貸計劃約束隨即放開，引導全國性銀行加強系統內信貸資源調劑，加大對災區的信貸投入。
年中，美國次貸危機蔓延加深，國家宏觀調控政策大幅調整。中國人民銀行及時調整貨幣政策的方向、重點和力度。按照保持經濟平穩較快發展、控制物價上漲的要求，降低公開市場操作力度，將全年新增貸款預期目標提高到4萬億元以上，引導金融機構擴大信貸總量，並結合結構優化，向“三農”、中小企業和災後重建傾斜。進入9月後，國際金融危機急劇惡化，對中國經濟的影響明顯加大。中國人民銀行按照黨中央、國務院的統壹部署，實施適度寬松的貨幣政策，綜合運用各種工具，采取壹系列靈活有效的措施，及時釋放保經濟增長、穩定市場信心的信號，五次下調存貸款基準利率，四次下調存款準備金率，明確解除對金融機構信貸規劃的硬約束， 積極配合國家擴大內需等刺激經濟的政策措施，加大金融對經濟發展的支持力度。
2008年末，我國廣義貨幣供應量M2余額47.5萬億元，同比增長17.8%，增速比上年提高1.1個百分點。人民幣貸款余額30.3萬億元，同比增長18.8%。人民幣貸款分布更加均衡，全年增加4.9萬億元，各季度分別為1.33萬億元、1.65、438+0.2萬億元、1.03萬億元和1.43萬億元。人民幣貸款利率先升後降。年末金融機構人民幣貸款加權平均利率為6.23%，較當年8月峰值下降65438±0.96個百分點，較年初下降65438±0.66個百分點。人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定。2008年末，人民幣對美元匯率中間價為6.8346元。
在國際金融危機對我國經濟沖擊明顯加劇的背景下，外需明顯萎縮，部分行業產能過剩，企業生產經營困難，城鎮失業人員增加，經濟增長下行壓力明顯加大。但總體上看，我國市場空間廣闊，增長潛力巨大，經濟發展的長期趨勢和優勢沒有改變，宏觀調控政策正在逐步發揮效應，國民經濟有望繼續保持平穩較快增長。
中國人民銀行將按照黨中央、國務院的統壹部署，深入貫徹落實科學發展觀，進壹步落實國務院關於金融促進經濟發展的政策措施，把促進經濟平穩較快發展作為金融宏觀調控的首要任務，認真實施適度寬松的貨幣政策，進壹步理順貨幣政策傳導機制，確保銀行體系流動性充裕，促進貨幣信貸合理穩定增長，引導金融機構優化信貸資金投向。同時，穩步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，繼續深化外匯管理改革，大力發展直接融資。