CDS是壹份合同。信用違約互換全稱是信用違約互換合同。CDS合約在美國是壹種相當常見的金融衍生品。由摩根大通(2000年與大通銀行和弗萊明集團合並，成立今天的摩根大通)在1995發起。2007年市值達到45萬億美元，AIG病危時據報道達到62萬億美元。
實際過程
e:e:CDS的標的債券或相應的打包貸款。
f:CDs的買家(金融機構，在中國只能是經銀監會批準的商業銀行)。
g:CDS交易對手，CDS賣方(金融機構，只能是中國大陸銀監會批準的商業銀行)。
在CDO交易過程中，CDS的標的債券為E，CDS中約定了標的債券的投保金額和CDS買方F的投保部分金額，每年要支付給CDS的賣方G(即CDO買方)。如果CDS對應的標的債券E不違約，從F到G的費用成為G的利潤，如果E違約，違約部分的金額由G支付給F..
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