人民幣通貨膨脹，國內居民就會有消費壓力，就會有剩余物資，只能出口。當出口到壹定程度，就會增加在國際市場的貿易競爭力，產生順差，比如相對於美國的貿易順差，這樣人民幣就會有升值的壓力，也就是匯率下跌的壓力。當然，為了維持匯率的穩定，中國發行了更多的人民幣來購買美元，導致了更明顯的通貨膨脹。
這將使本國貨幣貶值，但國際市場存在升值壓力。
如果放開外匯管制，匯率是升是降，取決於人民幣貶值導致匯率大幅上升還是順差導致匯率大幅下降。。。