歐元推出之初，歐元對各種貨幣大幅下跌。1999年引入歐元時，每歐元價值65438美元+0.18；2000年6月26日10，歐元跌至0.8228美元的歷史低點。但隨後歐元開始經歷恢復期。2001年初，歐元升至近0.96美元。但隨後進入下跌期，雖然這次跌幅較小，最低跌至0.834美元2001。
在浮動匯率制度下，各國不再規定匯率的波動區間，央行不再承擔維持波動上下限的義務。匯率是根據外匯市場外匯供求自行浮動和調節的結果。同時，壹國國際收支狀況引起的外匯供求變化是影響匯率變化的主要因素——在國際收支順差的國家，外匯供給增加，外幣價格下跌，匯率向下浮動；在有國際收支逆差的國家，外匯需求增加，外幣價格上漲，匯率上升。