除了美聯儲加息，歐洲自身的經濟環境也令人擔憂。自俄烏沖突爆發以來，許多歐洲國家壹直緊跟外國步伐。壹方面，他們不斷向烏克蘭輸送武器，導致沖突無法緩和；另壹方面，對俄羅斯實施多維度制裁，直接導致歐洲自身面臨能源短缺甚至供應中斷的風險。由於11，俄羅斯暫時關閉了“北溪-1”，這是歐洲天然氣管道日常維護“大修期”的普遍擔憂。它將延長甚至完全關閉，這將繼續推高歐洲的能源需求，使歐洲經濟再次陷入衰退。這種擔憂也導致許多資產逃離歐洲，降低了歐元匯率。