作者:謝永平。:F62/金融和保險文件編號1-885
原出處是南方財經。
原發行號為199911。
分類號F62
金融和保險
復制發行號200002
澳門貨幣匯率制度
作者謝永平
上導軌軸承
澳門自1906年發行自己的貨幣——澳門元以來，經過長時間的演變和發展，逐漸形成了目前類似於香港貨幣局類型的貨幣匯率制度，對澳門經濟的穩定和發展發揮了重要作用。本文旨在簡要介紹澳門的貨幣匯率制度。
壹、澳門貨幣發行的歷史沿革
澳門早在1906就發行了自己的貨幣。在此之前，從1535澳門開埠到18年底，澳門主要使用中國貨幣，包括銀元和銅元。從19世紀開始，墨西哥銀元逐漸在澳門流通，成為澳門主要的商業兌換貨幣。與此同時，銀行發行的代金券也在民間廣泛使用。到1865，香港上海匯豐銀行在香港成立，發行香港紙幣。由於匯豐銀行在中國大陸的深厚影響力和公眾的信任，港幣紙幣迅速在粵港澳流通，並取代墨西哥銀元成為澳門的主要貨幣。
出於殖民統治的需要，葡萄牙政府試圖從1901改變外幣在澳門流通的局面。1901年11年10月30日，享有在葡萄牙海外領地設立和經營銀行及發行銀行券專利權的大西洋銀行，與澳大利亞和葡萄牙政府簽約在澳門設立分行，並擁有在澳門發行銀行券的特權。8月8日，1902，大西洋銀行在澳門正式成立分行。1905年，澳大利亞和葡萄牙政府正式授權大西洋銀行發行1元、5元、10元、25元、50元和100元六種面額的紙幣。1906 65438+10月19，第壹批1元和5元紙幣開始在澳門流通，從而開始了澳門元的發行歷史。
澳門幣發行之初，不被澳門市民接受，只能作為日常交易中的小額支付貨幣。市民在收到澳門元的紙幣時，大多會以“貼現”的形式去銀行兌換成銀元，所以直到1914，澳門元的總發行量只有9.2萬元左右。
直到後來，受中國大陸戰爭的影響，流入澳門的銀元和港幣逐漸減少，貨幣供不應求。在這種情況下，葡萄牙政府頒布了第2001號法令。1929年的17154，禁止外國銀元在澳門流通，並確定澳門幣為法定支付貨幣。1943年，澳大利亞和葡萄牙政府進壹步立法廢除銀分。在這些因素的共同作用下，澳門元不被承兌的局面逐漸得到改變，發行量和流通範圍不斷擴大，其法定貨幣的地位逐漸確立。
1980年，澳門政府成立“澳門發行人(IEM)”，從大西洋銀行收回紙幣發行權。之後，澳門發行人與大西洋銀行達成協議，指定大西洋銀行為該機構唯壹代理銀行，負責發行和回收澳門元紙幣，發行人負責發行硬幣。
由於澳門發行人只是“公共企業”而非澳政府的行政機關，在IEM運作期間，雖然澳門元的信用狀況有所改善，但澳門政府對澳門元發行和流通的控制能力仍然較弱。為了改善這種情況，澳門政府於1989年再次整頓金融體系，將澳門發行機構改組為澳大利亞政府直屬的行政機構。同時，澳門政府通過合同直接授權大西洋銀行為代理發卡銀行。
到6月1995，10隨著6月1999澳門回歸主權的臨近，澳大利亞政府與中國銀行和大西洋銀行簽訂了新的代理發鈔合同。兩家銀行分別於1995 10 10月16(1999 12 2月20日獲特區政府授權)至2010 15獲授權代理發行澳門幣，打破以往慣例。根據合同，兩家銀行各承擔壹半的貨幣發行量，而硬幣則由貨幣和外匯監督機構代表政府發行。目前市面上流通的有20元、50元、100元、500元、1000元五種面值的紙幣。
二、澳門貨幣匯率的演變
自澳門貨幣發行以來，其匯率制度大致可分為三個時期。(a)從1906到1977，埃斯庫多固定聯系匯率制度時期；(2)港元聯系匯率由1977調整至1983的調整期；(3)1983到現在這段時間，港幣和美元也是采用聯系匯率，所以澳門幣突然和美元間接建立了固定聯系匯率。
1906澳門幣發行流通後，與葡萄牙貨幣掛鉤，以1澳門幣兌5澳門幣的匯率為基礎，再與其他貨幣兌換。與此同時，澳門元與港幣之間壹直保持著1: 1的非官方匯率。
到了20世紀70年代，由於政治動蕩和葡萄牙的疲軟，澳門元的價值也在下降。4月3日1974，澳門元跌至104.7元兌100港元。1976兌100港幣壹度跌至121。由於澳門經濟對香港的依賴程度越來越高，與澳門和葡萄牙的官方聯系匯率相比，澳門與香港貨幣之間的匯率變得越來越重要。本幣疲軟造成的澳門與香港貨幣匯率混亂，導致澳門市民拋售澳門元買入港幣。1977年初，由於蘇格蘭元持續貶值，迫使澳門元停止交易40多天。到3月，蘇格蘭元大幅貶值15%。迫於形勢，澳門政府終於在4月7日宣布澳門元與澳門元脫鉤，與港幣掛鉤，規定每107.5澳門元兌換100港幣，並允許上下浮動1%。這壹變化使得澳門元相對於外匯匯率升值了38%，更重要的是宣告了與外匯匯率掛鉤的匯率時代的結束。
70年代末，隨著澳門出口加工業的發展，出口增長，外貿順差，澳門政府積累了更多的外匯儲備，而同期港元在外匯市場開始走軟。在這種情況下，19781000.25年2月30日，澳門政府突然宣布澳門元與港幣兌換，匯率調整為100.25。於是，誘發了壹場貨幣混亂，市民紛紛將澳門元兌換成港幣，形成擠兌之勢。迫於巨大壓力，銀行不得不暫停澳門元兌港幣業務。政府被迫將匯率調整至65，438+000港元兌65，438+004.25澳門元。經過多次調整，官方匯率在1979年10月2日實際盯住65，438+003.75澳門元兌65，438+000港元。
這壹匯率被市場所接受，並穩定了四年，直到1983，香港投機者利用香港未來的不確定性炒作港元，港元價值大幅下跌。9月24日，港元匯率跌至9.4港元兌1美元的歷史低點，整個貨幣體系出現動搖。9月26日，澳門政府宣布將澳門與香港的貨幣匯率調整為99.9澳元兌100港元，引發了又壹波銀行擠兌潮。市民大規模拋售澳門元兌換港幣，銀行沒有足夠的港幣現金兌換，僅半天就暫停了兌換業務。9月27日，澳門發行人宣布恢復原匯率，擠兌風潮再度平息。然而，這使大西洋銀行損失了澳門幣200萬元。
之後，澳門政府吸取了兩次交易所失敗的經驗教訓，認識到維持和穩定澳門元對港元匯率的重要性。澳門元兌港幣的官方中心匯率壹直維持在65，438+003澳門元兌65，438+000港幣的水平。此外，6月65，438+09，838+00，65，438+07日，香港宣布實現港元聯系匯率。從此，澳門元的匯率制度進入了與港幣的固定聯系匯率制度時期，而且由於港幣與美元也采用聯系匯率，澳門元實際上已經與美元建立了固定聯系匯率。