抗戰中後期以來，國民政府法幣價值日益下降，通貨膨脹速度越來越快，成為當局嚴重關切的問題。抗戰勝利後，由於內戰再起，軍費劇增，法幣超發問題無法解決，導致經濟動蕩不斷爆發。1948年，政府軍不斷損失，控制區域不斷縮小，物資產量不斷減少，貨幣發行仍在增加。政府幾乎全部花在印鈔上，法幣面值達到500萬元，發行高峰時達到每天10萬億元。這樣的過度發行自然刺激價格持續上漲，每天甚至每小時都在變化。法幣與美元的匯率超過10萬比1，法幣幾乎失去支付功能，瀕臨崩潰。
1948年8月20日，發布財經緊急懲戒令，同時頒布金圓券發行辦法，宣布實行貨幣改革。主要內容有:1，用金圓券代替法幣，1元相當於法幣300萬元；2.禁止流通、交易或持有金銀和外幣。個人和法人所有的金銀和外幣都要兌換成金圓券；3.凡中國人存放在境外的外匯資產，超過3000美元的，應向中央銀行或其委托銀行申報登記並劃轉；4.嚴格控制價格。所有商品和服務以8月份19價格為準，囤積者將受到處罰。
金圈券改革給老百姓留下了非常痛苦的記憶。然而，在短短的七八十天裏，聖鬥王用自己的心血和汗水積攢的金銀外匯，就變成了幾張很快變成廢紙的金圓券，除了那些官僚巨頭，各個階層都是幣制改革的犧牲品。浙江大學校長竺可楨在貨幣改革之初將他的800美元個人儲蓄兌換成了金圓券。在貨幣改革失敗後，他說，“沒有人敢相信政府。目前政府之所以不能取信於民，是因為每壹個立法結果都讓守法者處處吃虧，而無良者卻逍遙法外，比如揚子公司的孔令侃。誰更願意守法？”著名評論員儲安平對當政者的炮轟可謂是時勢論的代表:“多少人的血汗錢都滾進了政府的口袋。”“壹個有點良心的政客，能對此視而不見，還清白無辜嗎？”
吳國楨回憶說:“至於金圓券，所有的問題歸結起來只有壹點，就是它激怒了中國各方面、各階級的人民，以至於他們起來攻擊國民政府...銀行家和商人也對政府心懷不滿和仇恨。中產階級幾乎完全破產，因為他們被迫交出他們唯壹的積蓄。店主們以公平的價格出售他們的商品，結果，他們失去了壹切，更不用說窮人了。由此可見金證的致命壹擊。”