IS-LM-BP模型:可用於分析開放經濟和不同匯率制度條件下的宏觀經濟均衡。
是:商品市場
LM:貨幣市場
BP:外匯市場(改為國際收支)
案例1:資本完全流動(BP是縱向的,BP只受KA賬戶(資本和金融賬戶)影響)
(1)固定匯率制
①采取貨幣政策的效果(無效)
如果資本可以充分流動,國內外資產可以充分置換。在固定制度下,國內外利率是相等的。否則,任何利率差都會使資本流動,直到利差為0。
設國內利率為I,國外利率為I *;國內收入y,國外收入y*
IS是商品市場均衡時I和y的組合;
LM是貨幣市場平衡時I和y的組合;
BP是國際收支平衡時I和Y的組合。因為資產可以完全置換,國內外利率相等,所以BP是壹條水平線。
據推測,中央銀行將增加貨幣供應,刺激經濟。貨幣供應量的短期變化會影響貨幣市場。短期內LM曲線右移LM ',經濟均衡點E到E ';雖然此時商品市場和外匯市場是平衡的,但國內利率I
這說明在固定匯率和資本完全流動的條件下,壹國貨幣政策的獨立性完全喪失,貨幣政策是無效的。“三元問題”是匯率穩定、資本自由流動和貨幣政策獨立性不能同時實現的現象。
②財政政策的效果(有效)
政府采取擴張性財政政策,支出增加,直接影響實體經濟。壹是影響商品市場,IS曲線向IS’移動,均衡點E向E’移動。
短期內,利率I上升,y0向右移動到y1。雖然收入增加導致進口增加,但由於利率彈性無窮大,利率上升導致資本大量流入,造成國際收支順差,本幣面臨升值壓力。為了維持固定匯率,中央銀行賣出本幣,買入外匯。長期來看,LM曲線右移至LM’,均衡點E’至E”,y1右移至y2(進壹步增加)。
在固定匯率和資本流動充足的條件下,財政政策是有效的,收入的增加大於封閉經濟。
(2)浮動匯率制度
案例三:資金完全不流動(BP層面,BP只受CA賬戶影響,當CA賬戶變化時,BP和IS會壹起變化)。
(1)固定匯率制
(2)浮動匯率制度:
案例五:資金流動不完全(BP受CA賬戶(經常賬戶)和KA賬戶(資本和金融賬戶* * *)影響)
1,受KA賬戶影響更多,BP曲線更水平,向右傾斜,斜率比LM小。
(1)在固定匯率制度下:
(2)浮動匯率制度
2.受CA賬戶的影響,BP曲線更加垂直和向右傾斜,斜率大於LM。
(1)在固定匯率制度下:
(2)浮動匯率制度:
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