這兩種貨幣的主要驅動力不僅是國債，還有日本和美國的利率。這意味著貨幣對是風險的指標，它從利率的角度決定了何時買入或賣出美元/日元。貨幣對的方向可能由利率的方向決定。
美元/日元與國債的關系
美元/日元壹直與國債密切相關。當美國長期、中期、短期國債上漲時，美元/日元就會下跌。投資這種貨幣對的邏輯是，美國永遠不會出現債券違約，所以它作為避風港的地位是安全的，這最終形成了多頭。
此外，當利率在交易日內上升或預計未來會上升時，國債價格會下跌。這將提振美元，美元/日元將上漲，因此我們可以得出結論，市場尋求美國國債交易的收益率，美元/日元價格下跌(形成空頭)。收益率，也就是國債的利息，與債券價格成反比。所以當收益率下降的時候，就會有流動性的流出，壹定要找到壹個立足點，這個立足點就是貨幣能夠變得有吸引力的地方。
市場趨勢與美元/日元相關。
美元/日元也是市場風險的決定因素。例如，當市場尋找高風險交易時，美國國債收益率會隨著利率下降而上升。收益率也是風險的決定因素，因為市場在出現恐慌時快速轉向的能力，收益率與美元/日元的負相關關系表現出壹定的波動。當恐慌襲擊市場時，美國國債價格會上漲，收益率會下跌，美元會下跌，美元/日元會升值。這是由於日元作為主要融資貨幣的地位。例如，通過以低於其主要貿易夥伴(英國、美國、加拿大、瑞士、澳大利亞和新西蘭)的利率出售日元等低收益貨幣，可以在其主要貿易夥伴中尋求更高利率的工具，從而進行套利交易。
套利壹直是投資者的主要資金來源。比如妳賣出美元/日元，得到美元，用這些美元獲得更高收益的工具，比如國債，那麽妳就可以提高收益率。
同樣，美國股市與美元/日元也存在負相關關系。當股市上漲時，債券價格下跌，收益率上升，美元/日元經常被賣出，因為它有機會獲得更高的風險回報。
需要註意的是，由於美元/日元在亞洲交易，債券、股票和美元之間的相關性也適用於日本政府債券，就像在美國壹樣。當日本國債價格在亞洲市場下跌時，美元/日元也下跌，這意味著債券收益率和日本股市上漲。