美元如果繼續大幅走低，對中國央行來說是壹個頭痛的問題。手中高達萬億美元的外匯儲備，而且還在高速增長，美元計價的資產占其絕大部分，這部分將不可避免的縮水，並由此給他帶來更大建議加大投資力度、劃轉社保、轉為黃金或者能源儲備等“各方建議”的壓力。壹旦美元掉頭向下或者崩潰，危及的是中國的巨額財富，因此中國將被迫繼續買入美國國債等美元資產，力挺美元匯率———社科院經濟學家、央行貨幣政策委員會前委員余永定(余永定新聞,余永定說吧)將這種微妙的關系定義為人民幣和美元的“人質”關系。
其次，美元持續下跌，還會帶來熱錢的頭痛。在國內金融市場相對脆弱、銀行體系尚不完善的現狀下，央行為防止人民幣升值後的熱錢大舉侵犯，壹直在有意放任流動性壓低市場利率，以維持人民幣和美元之間的利差，從而堵住投機資金的進入。
這壹招防住了外來的熱錢，但卻激發了內部的“熱錢”。由於刻意維持低利率，資產價格不可避免出現泡沫化，因此過度投資和信貸投放過多，成為影響今年經濟增長結構調整的主要障礙之壹。
美元如果再跌下去，萬億外匯儲備縮水和熱錢掉頭歸來，將是央行兩大為難之處。而實際上，這正是諾貝爾經濟學家蒙代爾著名的“不可能三角”理論，給央行帶來的實實在在的挑戰！
上一篇:美國開始恢復從委內瑞拉進口原油，難道危機悄悄解除了嗎？下一篇:在海邊找到某人的預兆。