十年期美國國債增加對股市不利的根本原因是，隨著國債利率的提高，更多的投資者會選擇購買國債，國債利率高，股票投資風險大。隨著資金流入國債市場，股票市場的外匯資金會減少，進而股價下跌。因此，美國10年期國債在股市的暴漲有壹定的利空因素。
國債應該是以國家信譽為基礎公開發行的債券，風險較小。國債收益率等於零風險債券收益率。當壹國短期國債利率上升時，對股價影響不大；而如果壹個國家的長期國債收益率上升，對股市來說就是壞消息。
債券回報的增加表明債券的價格在下降。這個時候會有很多資金去追求利潤，所以如果股票退出股市，在沒有財力推動的情況下，股價就會下跌。長期國債的利率也叫無風險利率。當同樣的投資方式出現時，很多人會選擇無風險高收益的產品，股市會被拋棄，所以會下跌。當國債收益率保持上升時，意味著央行在加息，加息會減少銷售市場的資產，對股市不利。