分析宏觀經濟形勢
宏觀經濟形勢分析的主要內容包括對壹些經濟指標的預期，如經濟增長和通貨膨脹。經濟運行和發展是壹個抽象的過程，主要通過壹系列經濟指標來體現。各種經濟指標在經濟運行中互為條件、相互聯系、相互影響，存在壹定的因果關系，按照壹定的規律發展變化。如果國民經濟出現異常，那麽壹些指標會首先反映出來。正是經濟變量之間的這種內在聯系使我們分析宏觀經濟成為可能。因此，宏觀分析的第壹步是熟悉反映宏觀經濟運行的指標。只有選擇合理的指標，才能得出正確的結論。除了選取經濟指標進行分析，還需要關註國家政策變化和國外主要市場的情況，以便綜合考慮和預測未來宏觀經濟的走勢。
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觀察貨幣政策
貨幣政策是指中央銀行為控制和調節貨幣供應量或信貸數量而采取的各種政策和措施，包括信貸政策、利率政策和外匯政策。
根據對總產出的影響，貨幣政策可分為兩類:擴張性貨幣政策(積極貨幣政策)和緊縮性貨幣政策(穩健貨幣政策)。當經濟不景氣時，央行采取措施降低利率，導致貨幣供應量增加，刺激投資和凈出口，增加總需求，稱為擴張性貨幣政策。另壹方面，當經濟過熱，通貨膨脹率過高時，中央銀行采取壹系列措施減少貨幣供應量，從而提高利率，抑制投資和消費，降低或減緩總產出的增長速度，將物價水平控制在合理水平，這就是緊縮性貨幣政策。
積極的貨幣政策是通過提高貨幣供應量的增長率來刺激總需求。在這個政策下，更容易獲得信貸，利率也會降低。因此，當總需求相對於經濟生產能力較低時，使用擴張性貨幣政策最為合適。
消極的貨幣政策是通過降低貨幣供應量的增長率來降低總需求水平。在這種政策下，獲得信貸更加困難，利率也提高了。因此，當通貨膨脹嚴重時，采取消極的貨幣政策是比較合適的。
通過對貨幣政策的分析，可以判斷它是擴張性的還是收縮性的，進而可以判斷對短期利率的影響以及中長期利率對其的反應。
技巧
貨幣政策的調控目標
貨幣政策調節的對象是貨幣供應量，即全社會的總購買力，體現為流通中的現金和個人、企業、事業單位在銀行的存款。流通中的現金與居民消費價格水平的變化密切相關，是最活躍的貨幣，壹直是央行關註和調節的重要目標。
各國央行通常采用的主要操作目標有:短期利率、商業銀行存款準備金、基礎貨幣等。
1.短期利率
短期利率通常是指市場利率，能夠反映市場資金的供求關系，變化靈活。是影響社會貨幣供求和銀行信貸總量的重要指標。也是中央銀行用來控制貨幣供應量、調節市場貨幣供求、實現貨幣政策目標的重要政策指標，如西方國家央行的貼現率、倫敦銀行同業拆放利率等。目前國內有壹種觀點認為，公開市場操作應以正回購利率為目標。
2.商業銀行存款準備金
中央銀行將準備金作為貨幣政策的操作目標，主要原因是無論中央銀行使用什麽政策工具，都會首先改變商業銀行的準備金，進而影響中間目標和最終目標。因此，可以說，改變準備金是傳導貨幣政策的唯壹途徑，因為商業銀行的準備金越多，其放貸和投資的能力就越大，從而衍生的存款和貨幣供應量也就越多。因此，銀行準備金的增加被認為是貨幣市場上的貨幣寬松，而準備金的減少則意味著市場上的貨幣緊縮。
準備金在準確性上的缺點就像利率壹樣。作為內生變量，儲備與負需求相關。當貸款需求上升時，銀行系統會減少準備金以擴大信貸；反之，增加儲備，減少信貸。作為壹個政策變量，儲備與需求正相關。如果央行想要抑制需求，它肯定會設法減少商業銀行的準備金。所以準備金作為金融指標也有誤導央行的弊端。
3.基準貨幣
基礎貨幣是央行經常使用的操作性指標，也常被稱為“強勢貨幣”或“高能貨幣”。從基礎貨幣的計量範圍來看，是商業銀行的準備金和流通中的貨幣之和，包括商業銀行在央行的存款、銀行庫存現金、央行貸款和社會公眾持有的現金。貨幣和儲備之間的轉換並不改變基礎貨幣的總量，基礎貨幣的變化來自於那些增加或減少基礎貨幣的因素。
中央銀行有時使用“調整後的基礎貨幣”指標，或擴大的基礎貨幣，這是法定準備金變化的調整後的基礎貨幣。僅靠基礎貨幣總量的變化是無法解釋和衡量貨幣政策的，必須考慮基礎貨幣的內部構成。基礎貨幣比銀行準備金更有利，因為它考慮了公眾的貨幣持有量，而準備金忽略了這壹重要因素。
三
關註資金等短期因素。
市場資金面的影響由隔夜、7天、14天回購利率的變化決定。較高的回購利率表明市場資金緊張，意味著債券市場購買債券的資金較少，對價格構成壓力。
四
對中長期國債的影響分析
因為國債期貨的基礎資產是4-7年期國債，所以上述三種分析需要應用於中期國債的分析。壹般來說，短期國債受資金和政策影響較大，長期國債受宏觀方面影響較大，中期國債介於兩者之間。以上因素需要綜合考慮。
五
日內交易可以借助壹定的技術分析選擇更好的時間和價格
國債期貨也需要考慮買賣時機。國債期貨即使波動比較小，壹個比較好的進出點還是可以帶來很多盈虧變化的。時機的選擇，市場中買賣力量的對比，也可以幫助投資者更好的操作(見圖4-8)。
圖4-8國債期貨日內走勢
來源:文華財經。
六
確認止損位，確定盈利目標
國債期貨的杠桿高達50倍。如果不謹慎操作，市場價2%的變動就能讓投資者血本無歸，所以設置止損是必須的。
債券的走勢通常會持續壹段時間，但通脹、經濟增長等宏觀指標可能會導致央行幹預貨幣政策，導致市場走勢中斷。所以，長線投資者需要觀察經濟形勢，確認離場時機。對於短線投資者來說，低買高賣和高賣低買可以根據市場情況來判斷。
七
交易資金安排
(1) 30%原則。投資者的倉位壹般不要超過30%，這樣才有足夠的保證金。
(2)金字塔管理。當倉位盈利時，可以考慮加倉，但加倉量要逐漸減少。不浮虧加倉，不為虧損倉位盲目加倉，企圖降低成本挽回損失，可能導致市場偏離預判時虧損進壹步加大。
(3)註意交割風險。賣空者需要提交債券，每手需要654.38+0萬元面值的債券進行交割；對於多頭來說，需要準備資金，每只公牛需要準備資金，折算系數為× 1萬元。相對於國債期貨的持倉保證金，這些資金和債券的需求是非常巨大的。對於普通個人投資者來說，可能很難在短時間內籌集到大量資金，也不太可能參與交割。但是，如果交貨違約，將支付違約費用。所以不對沖的話，需要提前做好搬倉的準備。