當流動債權大於流動債務時，外匯供大於求，外匯匯率下跌；當流動債權小於流動債務時，外匯供小於求，外匯匯率上升。
當壹國的流動債權（外匯收入）大於流動債務（外匯支出） 時，就會出現外匯供大於求，從而造成匯率下跌和本幣升值；當壹國的流動債務大於流動債權時，就會出現外匯供小於求，從而造成匯率上升和本幣貶值；當壹國的流動借貸平衡（外匯收支相等）時，匯率處於不變的均衡狀態。
戈森所指的流動借貸，實際上就是狹義的國際收支，故這壹學說又被稱為國際收支論。雖然戈森主要以外匯供求關系來解釋匯率變動的原因，但他認為物價水平、黃金存量、信用狀況、利率水平等因素也會對匯率變動造成壹定程度的影響。
在國際借貸關系中，只有已經進入支付階段的借貸 （流動借貸）才會影響外匯供求，而已經形成借貸關系但尚未進入實際支付階段的固定借貸，則不會影響外匯供求。