凱恩斯原是壹個自由貿易論著，直至20年代末仍信奉傳統的自由貿易理論，認為保護主義對於國內的經濟繁榮與就業 增長壹無可取。甚至1929年同瑞典經濟學家俄林就德國賠款問題論戰時，還堅持國際收支差額會通過國內外物價水平的變動，自動恢復平衡。1936年其代表作《就業、利息和貨幣通論》（The General Theory of Employment , Interest and Money，簡稱《通論》）出版時，凱恩斯壹反過去的立場，轉而強調貿易差額對國民收入的影響，相信保護政策如能帶來貿易順差，必將有利於提高投資水平和擴大就業，最終導致經濟繁榮。
凱恩斯認為，傳統貿易理論以各項生產要素，包括勞動力已經充分就業為前提，宣揚按照比較成本原理進行貿易，既有充分就業，又享分工之利。但現實生活中並不存在這壹前提，而卻經常存在大量非自願失業，如果壹國按照傳統理論自由貿易，雖可從事有比較優勢部門的專業化生產，取得某些分工之利，但放棄或縮小比較優勢不大或無比優勢部門的和平，則必然是失業更趨嚴重。故凱恩斯斷抗議傳統貿易理論不適用於現代資本主義。他還批評傳統理論只註重分工的利益和強調對外收支均衡的自動調節過程，而完全 忽略貿易差額對國民收入就業的影響。認為就壹國而言，後者較前者更重要，因為順差能增加收入，使資金流入，利率降低，投資提高，就業擴大；反之 ，"若為逆差，則可能很快就會產生頑固的經濟衰退。"由此，凱恩斯贊成貿易順差，並重新推崇起重商主義，認為"重商主義，學說裏含有入學真下成分。"不過在肯定重商主義某些觀點的同時，他也承認"實行重商主義所能取得的好處，只限限壹國，不會澤及全世界"。
在《通論》中，凱恩斯由投資乘數原理出發，對貿易差額與國民經濟盛衰的關系作了進壹步闡述。他認為投資的乘數作用表現為，壹個部門的新增投資，不僅會使該部門的收入增加，而且會通過連鎖反應，引起其他有關部門的收入增加，而且會通過連鎖反應，引起其他有關部門追加新投資獲得新收入，致使國民收入總量的增長若幹倍於最初那筆投資。而壹國的總投資既包括國內投資（它決定於國內的資本邊際效率和利息率）也包括國外投資（它決定於貿易順差額），"增加順差，乃是政府可以增加國外投資之唯壹直接辦法；同時若貿易為順差，則貴金屬內流，故又是政府可以減低國內利率、增加國內投資動機之唯壹間接辦法。"除此之外，凱恩斯還強調貿易順差本身對國民經濟的作用亦猶如投資。認為出口是對本國產品的需求，如同投資，是壹種"註入"（Injection），能使國民收入增長；而進口則是對舶來品消費的增加，如同儲蓄，是壹種泄露,會減弱投資乘數的作用，使國民收入減少。因此，凱恩斯極力鼓吹貿易順差，並提出應盡力擴大出口，同時藉助保護關稅和鼓勵"購買英國貨物"以限制進口的政策主張。上述凱恩斯關於乘數理論及貿易順差的分析，後經英國學者哈羅德和美國學者馬赫洛普等人的論證而發展為對外貿易乘數理論。
除《通論》外，凱恩斯另外兩部重要的經濟理論著作是《論貨幣改革》（A Tract on Monetary Reform 1923）和《貨幣論》（A Treatise on Money, 1930）。這兩部著作是其研究貨幣理論的代表作，但均未能脫出古典貨幣數量論的窠臼。
１９０９年創立政治經濟學俱樂部並因其最初著作《指數編制方法》而獲“亞當．斯密獎”。１９１１－１９４４年任《經濟學雜誌》主編，１９１３－１９１４年任皇家印度通貨與財政委員會委員，兼任皇家經濟學會秘書，１９１９年任財政部巴黎和會代表，１９２９－１９３３年主持英國財政經濟顧問委員會工作，１９４２年被進封為勛爵，１９４４年出席布雷頓森林聯合國貨幣金融會議，並擔任了國際貨幣基金組織和國際復興開發銀行的董事。１９４６年4月21日猝死於心臟病，時年６３歲。凱恩斯壹生對經濟學作出了極大的貢獻，壹度被譽為資本主義的“救星”、“戰後繁榮之父”等美稱。凱恩斯出生於薩伊法則被奉為神靈的時代，認同借助於市場供求力量自動地達到充分就業的狀態就能維持資本主義的觀點，因此他壹直致力於研究貨幣理論。
１９２９年經濟危機爆發後，他感覺到傳統的經濟理論不符合現實，必須加以突破，於是便有了１９３３年的《就業、利息和貨幣通論》（以後簡稱《通論》），《通論》在經濟學理論上有了很大的突破。《通論》出版後不久，凱恩斯患了心臟病
第壹，突破了傳統的就業均衡理論，建立了壹種以存在失業為特點的經濟均衡理論。
傳統的新古典經濟學以薩伊法則為核心提出了充分就業的假設。認為可以通過價格調節實現資源的充分利用，從而把研究資源利用的宏觀經濟問題排除在經濟學研究的範圍之外。《通論》批判薩伊法則，承認資本主義社會中非自願失業的存在，正式把資源利用的宏觀經濟問題提到日程上來。
第二，把國民收入作為宏觀經濟學研究的中心問題。
凱恩斯《通論》的中心是研究總就業量的決定，進而研究失業存在的原因。認為總就業量和總產量關系密切，而這些正是現代宏觀經濟學的特點。
第三，用總供給與總需求的均衡來分析國民收入的決定。
凱恩斯《通論》中認為有效需求決定總產量和總就業量，又用總供給與總需求函數來說明有效需求的決定。在此基礎上，他說明了如何將整個經濟的均衡用壹組方程式表達出來，如何能通過檢驗方程組參數的變動對解方程組的影響來說明比較靜態的結果。即，他總是利用總需求和總供給的均衡關系來說明國民收入的決定和其他宏觀經濟問題。
第四，建立了以總需求為核心的宏觀經濟學體系。
凱恩斯采用了短期分析，即，假定生產設備、資金、技術等是不變的，從而總供給是不變的。在此基礎上來分析總需求如何決定國民收入。把存在失業的原因歸結為總需求的不足。
第五，對實物經濟和貨幣進行分析的貨幣理論。
傳統的經濟學家把經濟分為實物經濟和貨幣經濟兩部分，其中，經濟理論分析實際變量的決定，而貨幣理論分析價格的決定，兩者之間並沒有多大的關系，這就是所謂的二分法。凱恩斯通過總量分析的方法把經濟理論和貨幣理論結合起來，建立了壹套生產貨幣理論。用這種方法分析了貨幣、利率的關系及其對整個宏觀經濟的影響，從而把兩個理論結合在壹起，形成了壹套完整的經濟理論。
第六，批判了“薩伊法則”，反對放任自流的經濟政策，明確提出國家直接幹預經濟的主張。
古典經濟學家和新古典經濟學家都贊同放任自流的經濟政策，而凱恩斯卻反對這些，提倡國家直接幹預經濟。他論證了國家直接幹預經濟的必要性，提出了比較具體的目標；他的這種以財政政策和貨幣政策為核心的思想後來成整個宏觀經濟學的核心，甚至可以說後來的宏觀經濟學都是建立在凱恩斯的《通論》的基礎之上的。
毫無疑問，凱恩斯是壹個偉大的經濟學家，他敢於打破舊的思想的束縛，承認有非自願失業的存在，首次提出國家幹預經濟的主張，對整個宏觀經濟學學的貢獻是極大的。
凱恩斯不僅是經濟學理論上的天才，而且還是位大膽的實踐者。雖然說來容易做來難，但他仍然不顧風險，虧了再賺，畢竟技高壹籌，果然名利雙收。
在倫敦的壹個早晨，壹個男子已經醒了，但他仍躺在床上、衣衫不整。他在和他的經紀人通話，為他自己、壹所大學、壹個辛迪加的巨大投機業務作決定。
這人就是著名經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯男爵，他不但開辟了宏觀經濟學的研究陣地（他的兩本主要著作給他帶來了巨大且歷久不衰的聲譽），還擔任過大學司庫和劍橋大學學監、政府官員和顧問等。凱恩斯男爵還是壹位富有的投資者。凱恩斯的經濟理論影響了幾代人，在目前的經濟政策制定中仍然起著舉足輕重的作用，並將繼續影響未來若幹年的經濟思想。
經濟學學者們總是這樣介紹凱恩斯：他從小聰明，是壹個著名的經濟學家。他與俄國的漂亮芭蕾舞演員結了婚，擔任過國王和總統的顧問。在業余時間，他為自己、為劍橋大學進行貨幣和商品投機，並取得很大成功。但事實上，這些內容中很多純粹是編造出來的，與實際情況相差很遠。
凱恩斯的祖上是英國的貴族，他父母在劍橋大學任教。凱恩斯是他們的第壹個孩子，他們在他身上付出了很多，也對小凱恩斯寄予了很高期望。凱恩斯果然不負所望，從伊頓公學畢業，就取得了國王學院數學和經典著作的獎學金。１９０５年畢業於英國劍橋大學，並獲得數學學士學位。１９０６年凱恩斯通過公務員考試，到外交部的印度辦公室工作。兩年後，申請國王學院的數學研究員職位，但沒有成功。
不久，劍橋大學向他提供壹個教學壹般經濟學的研究員職位，這個職位壹直保留到他去世。凱恩斯主講的眾多課程中有壹門是每周壹次的關於印度貨幣和金融方面的課程。不久，凱恩斯專門研究貨幣、信用和價值。這段時間，他也寫了壹些書，主要是在概率論方面，他的經濟學方面的第壹部著作是《印度的貨幣和金融》。
１９１４年，第壹次世界大戰爆發，當時社會上普遍擔心出現金融危機，作為貨幣問題專家，凱恩斯去財政部任職。他的首次努力是去說服首相勞合·喬治保持黃金儲備。到戰爭結束時，凱恩斯已在財政部樹立了牢固的地位，並被派到國外處理壹系列的金融問題。當和平會議在巴黎舉行時，凱恩斯代表英國財政部參加了和談。
和談結束後，凱恩斯從財政部辭職，撰寫了《和平的經濟後果》壹書。這本書中描述了壹些當時著名人物的事情,包括勞合·喬治等人物以及對當時社會的分析。
華特·利普曼把凱恩斯的著作編成壹個系列，凱恩斯承擔出版費，由麥克米倫公司出版。著作在愛丁堡印刷，用船把它運到倫敦，途中船不幸失事，２０００本《和平的經濟後果》被海水沖到丹麥海灘。按丹麥法律，書在當地公開拍賣。這本書最後被譯成多國文字，大約售出了１４萬冊。
凱恩斯是壹個最會把理論化為實踐的人，在撰書的同時，凱恩斯也從事貨幣買賣。根據他在財政部工作得到的經驗和對戰後德國的考察，他開始看好美元，看跌歐洲貨幣，並按１０％的保證金進行交易，建立了壹系列貨幣倉位。不久他賺了大筆利潤，並就此認為自己能比普通人更好地看清市場的走勢。
１９２０年４月，凱恩斯預見德國即將出現信用膨脹，以此為理由，賣空馬克。此前馬克壹直下跌，但現在開始反彈。４、５月間，凱恩斯自己損失了１３１２５英鎊，他任顧問的辛迪加也損失了８４９８英鎊。經紀公司要求他支付７０００英鎊的保證金，於是他從壹個敬慕者那裏借來了５０００英鎊，又用他的預支稿酬支付了１５００英鎊，才得以付清。他承認，自己已經破產了。
１９２１年，通過寫作，凱恩斯的經濟狀況好轉，又開始了商品和股票投機，交易
都采用保證金交易方式。
１９２４年，凱恩斯投資５７７９７英鎊，到１９３７年增值５０６４５０英鎊，在證券業中建立了自己的聲譽。此間，凱恩斯每年的平均投資復利收益率為１７％，利潤雖高，但仍然比不上保守的投資家沃倫·巴菲特的業績。
凱恩斯的官方傳記作者說，凱恩斯在１９３７年放棄了投機，原因是他身體欠佳。實際上，那時他的病已經好了，而且身體不錯，以致可以在接下來的９年裏繼續影響經濟學和政治的發展。但近年來出版的傳記指出，凱恩斯在１９３７年美國股市上損失慘重，考慮到第二次破產可能會損害他作為世界上最著名的經濟學家的聲譽，於是及時退出了投機行列。
在《就業、利息與貨幣通論》壹書中，凱恩斯談到了他的投資哲學，我們可以恰當地稱之為“選美理論”***有100幅候選美女照片,由公眾從中選出4人。然而,人們並不投票給他認為是最美的人,而是選擇他認為大多數人都認為是最美的人。
像許多偉大的金融家壹樣，凱恩斯在大事上十分大膽，敢於冒險使用大量資金以支持壹個論點。但小事上，他非常保守。
壹次，凱恩斯和壹個朋友在阿爾及利亞首都阿爾及爾度假，他們讓壹群當地小孩為他們擦皮鞋。凱恩斯付的錢太少，氣得小孩們向他們扔石頭。他的朋友建議他多給點錢了事，而凱恩斯，這個世界上最偉大的經濟學家，回答道：“我不會貶抑貨幣的價值。”
邊際效率，指的是預期增加壹個單位投資可以得到的利潤率。凱恩斯把資本資產的未來收入看作是預期的這項投資的未來壹系列年收入，把資本資產的供給價格看作是預期的資產的重置成本。而且，他認為資本邊際效率是遞減的。 凱恩斯在《通論》中用相當多的篇幅討論投資引誘。投資引誘理論是他的就業通論的最重要的部分。按照凱恩斯的看法，只有資本資產的預期收益超過資本資產的供給價格過重置成本，繼續投資才是有利可圖的，才能對資本家產生投資引誘。
凱恩斯三大基本理論：1邊際消費傾向遞減規律
2資本邊際效率遞減規律
3流動性偏好陷阱
約翰·梅納·凱恩斯（John Maynard Keynes，1883─1946）是本世紀最具影響力的經濟學家，他創立的宏觀經濟學與弗洛伊德所創的精神分析法和愛因斯坦發現的相對論壹起並稱為二十世紀人類知識界的三大革命。凱恩斯的主張雖然影響著我們生活的每壹時刻，但他作為同性戀者的個人生活卻鮮為人知。
凱恩斯是壹個真正擁有膽識的卓越學者。第壹次世界大戰結束後他作為英國代表團成員出席凡爾賽會議時，抗議協約國對於德國的經濟制裁過於苛刻而中途辭職。１９１９年他發表了《和平的經濟後果》，預見了日後德國民族主義情緒的爆漲和因此導致的災難。他於1921年所作的博士論文《概率論》成為統計學的經典之作。針對二十年代後期開始席卷西方的經濟大蕭條，凱恩斯於１９３０發表了《貨幣論》，於１９３６發表了《就業、利息和貨幣總論》，尤其是後者提出了“診治”大蕭條的處方，並創立了研究國民經濟的宏觀經濟學，並與研究個體消費行為和生產行為的微觀經濟學和對經濟現象作統計分析的計量經濟學構成了經濟學完整的三位壹體。
早於１９２３年，凱恩斯就在他的《貨幣改革理論》中就對單純的市場調節提出了質疑，認為這個調節的過程可能會過於緩慢，導致巨大的經濟損失和社會動蕩。“從長期看來，我們都會死。”他說。
面對大蕭條時需求不足和嚴重的失業現象，凱恩斯在《總論》中提出了政府幹預的必要性和重要性。政府可以通過建設橋梁、大壩等公***項目，雇用失業人員。這批人就業後用領取的工資購買食品等貨物，從而刺激了對這些貨物的需求，生產這些貨物的廠家又會雇用更多的人。這些就業人員又刺激了另壹輪的需求，增加了另壹些人的就業。
多年以來,關於凱恩斯的學術思想及其影響的爭論壹直沒有偃旗息鼓,關於他的賺錢技巧和藝術修為如何高妙的傳言可謂神乎其神,就是關於他與芭蕾舞演員莉迪婭的愛情甚至他早年的同性戀問題也會引起很多人的關註。斯基德爾斯基著的《凱恩斯傳》中文版(三聯書店2006年4月)的出版,將為所有關註上述問題的讀者提供關於凱恩斯的權威讀本。今年正逢凱恩斯逝世60周年,也是其代表著出版70周年,是壹個回顧和總結其思想遺產的好時機。
約翰·梅納德·凱恩斯(John Maynard Keynes,1833—1946)是活躍於20世紀上半葉西方學術、思想和政治舞臺的著名經濟學家、哲學家和政治家,也是20世紀西方資本主義世界應付內外危機、實現國家和社會治理的政策和思想傳統的根本轉換的樞紐型人物。在30年代,凱恩斯發起了壹場導致經濟學研究範式和研究領域根本轉變的革命(即著名的“凱恩斯革命”):在40年代的“二戰”後期及戰後初期,凱恩斯參與了國際貨幣基金組織、國際復興開發銀行(即世界銀行)和關貿總協定(世貿組織之前身)等機構(它們構成了所謂的“華盛頓體系”)的組建工作,是當今世界經濟秩序的主要奠基人之壹。1998年的美國經濟學會年會上,在150名經濟學家的投票中,凱恩斯被評為20世紀“最有影響力”的經濟學家(弗裏德曼排名第二)。
1936年2月4日,凱恩斯的代表著《就業、利息與貨幣通論》(這是“凱恩斯革命”的核心文獻)的出版,立即在大危機後驚魂未定的西方世界引起轟動。西方學者對此評論道:“凱恩斯是在致命危機威脅資本主義世界時挽救和鞏固了這個社會。”有的學者把凱恩斯的理論比做“與哥白尼在天文學上、達爾文在生物學上、愛因斯坦在物理學上壹樣的革命”。
凱恩斯的成就,與他的背景與個性有關。凱恩斯的父親(內維爾)是劍橋經濟學家和邏輯學家,母親(佛蘿倫絲)也是劍橋畢業生,曾任劍橋市長。因此,他在青少年時代就有機會同壹些經濟學家和哲學家接觸,並結識壹些有文藝才能和創新精神的朋友。後進入劍橋大學專攻數學,以優異成績畢業後到劍橋國王學院任經濟學教師。第壹次世界大戰爆發後被征召進財政部工作,曾以英國財政部首席代表身份參加巴黎和會並因對德國賠款問題的意見未被接受而忿然辭職回到劍橋。凱恩斯長期擔任權威刊物《經濟學雜誌》的主編,先後出版過幾本名著,從事證券投資獲利數十萬英鎊,兼任不少公司的顧問或董事,開辦過藝術劇院,擔任過皇家學院總務長。“二戰”期間凱恩斯擔任了英國財政部顧問,是英國戰時經濟政策的主要制定者。戰爭結束前後,又忙於英美貸款談判和布雷頓森林會議等壹系列活動。1946年4月21日辭世。 [編輯本段]凱恩斯的金融理論 凱恩斯的金融理論
壹、凱恩斯之前的主導經濟理論的主要論點
凱恩斯以前的主導經濟理論是馬歇爾為代表的新古典學派自由放任經濟學說，又稱傳統經濟學。這種學說是建立在“自由市場、自由經營、自由競爭、自動調節、自動均衡”的五大原則基礎上的，其核心是“自動均衡”理論。認為在自由競爭的條件下，經濟都能通過價格機制自動達到均衡；商品的價格波動能使商品供求均衡；資本的價格——利率的變動能使儲蓄與投資趨於均衡；勞動力的價格——工資的漲跌能使勞工市場供求平衡，實現充分就業。因此，壹切人為的幹預，特別是政府幹預都是多余的，什麽也不管的政府是最會管理的政府，應該信守自由競爭、自動調節、自由放任的經濟原則，政府對經濟的幹預只會破壞這種自動調節機制，反而引起經濟的動蕩或失衡。
二、凱恩斯主義理論體系的主要內容
凱恩斯主義的理論體系是以解決就業問題為中心，而就業理論的邏輯起點是有效需求原理。其基本觀點是：社會的就業量取決於有效需求，所謂有效需求，是指商品的總供給價格和總需求價格達到均衡時的總需求。當總需求價格大於總供給價格時，社會對商品的需求超過商品的供給，資本家就會增雇工人，擴大生產；反之，總需求價格小於總供給價格時，就會出現供過於求的狀況，資本家或者被迫降價出售商品，或讓壹部分商品滯銷，因無法實現其最低利潤而裁減雇員，收縮生產。因此，就業量取決於總供給與總需求的均衡點，由於在短期內，生產成本和正常利潤波動不大，因而資本家願意供給的產量不會有很大變動，總供給基本是穩定的。這樣，就業量實際上取決於總需求，這個與總供給相均衡的總需求就是有效需求。
凱恩斯進壹步認為，由消費需求和投資需求構成的有效需求，其大小主要取決於消費傾向、資本邊際效率、流動偏好三大基本心理因素以及貨幣數量。消費傾向是指消費在收入中所占的比例，它決定消費需求。壹般來說，隨著收入的增加，消費的增加往往趕不上收入的增加，呈現出“邊際消費傾向遞減”的規律，於是引起消費需求不足。投資需求是由資本邊際效率和利息率這兩個因素的對比關系所決定。資本邊際效率，是指增加壹筆投資所預期可得到的利潤率，它會隨著投資的增加而降低，從長期看，呈現“資本邊際效率遞減”的規律，從而減少投資的誘惑力。由於人們投資與否的前提條件是資本邊際效率大於利率（此時才有利可圖），當資本邊際效率遞減時，若利率能同比下降，才能保證投資不減，因此，利率就成為決定投資需求的關鍵因素。凱恩斯認為，利息率取決於流動偏好和貨幣數量，流動偏好是指人們願意用貨幣形式保持自己的收入或財富這樣壹種心理因素，它決定了貨幣需求。在壹定的貨幣供應量下，人們對貨幣的流動偏好越強，利息率就越高，而高利率將阻礙投資。這樣在資本邊際效率遞減和存在流動偏好兩個因素的作用下，使得投資需求不足。消費需求不足和投資需求不足將產生大量的失業，形成生產過剩的經濟危機。因此解決失業和復興經濟的最好辦法是政府幹預經濟，采取赤字財政政策和膨脹性的貨幣政策來擴大政府開支，降低利息率，從而刺激消費，增加投資，以提高有效需求，實現充分就業。
總之，凱恩斯認為，由於存在“三大基本心理規律”，從而既引起消費需求不足，又引起投資需求不足，使得總需求小於總供給，形成有效需求不足，導致了生產過剩的經濟危機和失業，這是無法通過市場價格機制調節的。他進壹步否定了通過利率的自動調節必然使儲蓄全部轉化為投資的理論，認為利率並不是取決於儲蓄與投資，而是取決於流動偏好(貨幣的需求)和貨幣數量(貨幣的供給)，儲蓄與投資只能通過總收入的變化來達到平衡。不僅如此，他還否定了傳統經濟學認為可以保證充分就業的工資理論，認為傳統理論忽視了實際工資與貨幣工資的區別，貨幣工資具有剛性，僅靠伸縮性的工資政策是不可能維持充分就業的。他承認資本主義社會除了自願失業和摩擦性失業外，還存在著“非自願失業”，原因就是有效需求不足，所以資本主義經濟經常出現小於充分就業狀態下的均衡。這樣，凱恩斯在背叛傳統經濟理論的同時，開創了總量分析的宏觀經濟學。
因此，在凱恩斯經濟理論中，金融理論占有十分重要的位置。甚至可以說，凱恩斯的經濟理論是建立在他的貨幣金融理論基礎上。
三、凱恩斯關於貨幣本質與特征的論述
1．貨幣的本質
在貨幣本質觀上，凱恩斯是壹個典型的名目主義者。他認為，貨幣是用於債務支付和商品交換的壹種符號，這種符號是由“計算貨幣”的關系而派生的。所謂“計算貨幣”，是指壹種觀念上的貨幣，是貨幣的基本概念。計算貨幣本身就是壹種符號或稱號，不具有實質價值。本身是沒有實質價值的符號或票券，是國家憑借權力創造的，並有權隨時變更。
2、貨幣的職能
凱恩斯強調的貨幣職能有兩個：壹是作為計算貨幣，充當交換媒介，貨幣的功能僅僅在於便利交換，對經濟不發生重要的和實質性的影響。貨幣的第二個職能是作為財富的積累，充當貯藏手段。這裏的貯藏財富職能與馬克思所說的“貯藏手段”職能是不同的。