均衡匯率模型是什麽？

均衡匯率模型又叫利率平價理論,是用來確定即期和遠期匯率的.

在浮動匯率制度下，壹國貨幣對外匯匯率的變動要受到多種因素的影響。利率平價理論認為，兩國之同的即期匯率與遠期匯率的關系與兩國的利息率有密切的聯系。該理論的主要出發點，就是投資者投資於國內所得到的短期利率收益應該與按即期匯率折成外匯在國外投資並按遠期匯率買回本國貨幣所得到的短期投資收益相等。壹旦出現由於兩國利率之差引起的投資收益的差異，投資者就會進行套利活動，其結果是使遠期匯率固定在某壹特定的均衡水平。

舉例說明，設A國的三個月短期利率為Ia，B國的三個月短期利率為Ib,兩國即期匯率為Ro，遠期匯率為Rt。某投資者擁有A國貨巾金額Pa作為投資對象，他既可以將Pa存放入A國銀行，三個月後的收入為Pa（1+ Ia）；也可以按即期匯率將Pa兌換成B國貨幣，存人B國銀行，其收入為Pa（1+Ib）/Ro，再按遠期匯率折成A國貨幣，那麽從B國投資取得的A國貨幣收入應為PaRt（1十Ib）/Ro，根據利率平價理論，這兩種投資收益應該相等，即Pa（1十Ia）= PaRt（1+Ib）/Ro,，推導出Rt-Ro=Ro(Ia- Ib)/(1+Ib)。可見，遠期匯率與即期匯率之間的差異，主要是由兩國利率水平相對變化關系決定的。

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