財務問題

1，固定匯率的優勢主要是穩定性，因為匯率的不確定性在國際貿易中是很大的風險。如果妳賣出人民幣兌美元830，但是實際收到貨款的時候已經漲到了790，也就是說妳賣出100美元的商品，就損失了40元的收益。如果匯率固定，就不會有這個問題。因此，固定匯率受到發展中國家的青睞。但固定匯率最致命的缺陷是與貨幣政策的矛盾，即著名的不可能三位壹體——固定匯率、開放的貿易環境和獨立的貨幣政策不可能存在。也就是說，如果在中美貿易中實行固定匯率，那麽人民幣就必須隨著美元的增加而提高利率，否則國內的貨幣政策就會失效，容易被投機者利用。相反，浮動匯率的好處是有利於國內貨幣政策，但不利於消除貿易中的匯率波動。所謂的掛鉤匯率是固定匯率的另壹種形式，但它更加溫和。我的理解是，妳問的是中國目前盯住的貨幣籃子，與幾種貨幣的加權組合掛鉤。相對來說，當貿易夥伴比較分散時，這種方法比較合適。比如，如果中國對美貿易占80%，當然應該盯住美元，但如果是美國占40%，日本占30%，歐元區占20%，就應該使用壹籃子貨幣。另壹個變化是浮動的範圍，設定壹個目標區間，使匯率在這個區間內浮動。這樣做的利弊介於固定和浮動之間，取決於目標區間的大小。相對靈活，但其缺點是更容易被攻擊。2.浮動匯率的優點是:它是貨幣自由化的重要組成部分，可以提高人民幣在國際金融市場的地位，方便人們更方便地使用人民幣，有利於宏觀調控。根據蒙代爾三角理論，利率/匯率/通脹只能控制其中兩個。如果匯率波動，那麽另外兩個是可以控制的。固定匯率制度也有其優勢，可以穩定國內產業，降低進出口商面臨的風險。如果故意壓低本國貨幣匯率，也能起到提高本國產品國際競爭力的作用(當然也會招致其他國家的反傾銷起訴)。面對國際壓力，人民幣正在加速升值。3、中國現在名義上實行的是“有管理的浮動匯率制”(managed float)，但實際上實行的是“有管理的固定匯率制”(managed fix)。1對人民幣8.28的匯率，肯定是差不多十年沒變了。現在我們的經濟比十年前發達得多，我們是否應該放棄目前的匯率制度，引入壹個更加復雜和精密的制度？我覺得完全沒有必要！由於固定匯率制度為進出口和對外投資活動規避了匯率風險，大大簡化了需要考慮的各種不確定性，是進出口商和外國投資者夢寐以求的安排。同時，由於我國嚴格的外債管理制度，我們的固定匯率並沒有導致1997亞洲金融危機時許多國家外債過多而引發的壹系列問題。中國的出口和對外投資仍在高速增長，極大地促進了中國經濟的發展。雖然中國金融存在很多問題，但至少沒有受到外界的沖擊。我們目前的匯率制度和水平不是不可持續的。不要修(如果東西沒壞，就不要修)。既然我們實行的固定匯率制度是好的，為什麽要改呢？更重要的是，目前我國各類金融機構的內部激勵和風險控制機制嚴重缺失。如果浮動匯率制度主要由市場供求決定，金融機構還不知道承受不了多大的匯率風險。監管部門如何應對外匯市場不可避免的過度投機？各種非法資金肯定會湧入外匯市場，人民幣匯率上躥下跳，極不穩定，肯定會給外貿和外資增加很大風險。如果匯率制度不變，匯率水平是否應該調整？比如調整為1美元，人民幣對8元人民幣升值3%左右。當然，這是作秀，但解決不了任何問題。中國對美國、日本等主要貿易國的順差還會繼續，因為中國的出口產品有很大的競爭優勢。不可避免的是，到時候我們的貿易順差還會繼續，人們會迫使人民幣再次升值。如果我們屈服於人民幣升值的壓力，中國的出口商勢必會通過進壹步降低工人的工資來獲得競爭力，這將對我們當前的宏觀調控非常不利，也會對中國中低收入階層的收入造成損害。匯率作為壹種資產價格，和股票價格壹樣，在相當廣泛的區域內都是合理的，不存在唯壹合理的匯率水平。人民幣匯率必須調整到他計算壹個模型後計算出來的價格，這種想法是世界還沒有達到認識。匯率和利率壹樣，是所有資產價格中最重要的兩個價格之壹。它固定下來以後，會對經濟中的其他重要價格產生很大的影響，比如土地、工資、原材料等。可以說會影響全身，壹定不能輕易改變。固定匯率實際上是壹件受歡迎的事情。當然，浮動匯率對於實施更加靈活的貨幣政策，減少來自外界的價格沖擊有壹定的好處，但這些好處很小，匯率不確定性造成的危害在中國目前的情況下是很大的。隨著中國經濟的不斷擴大和進壹步融入世界市場，我們目前的匯率制度自然不可能永遠維持下去。然而，匯率制度的改革不應先於金融機構的改革。而且金融機構改革恰恰需要壹個相對穩定的外部資產價格環境。