來源:265438+20世紀經濟報道2009-07-03 09:40:36作者:李進
在指數從5000多點跌至1664點的2008年，限售股減持的“大小非”往往被市場人士視為洪水猛獸，很多股票在限售期到來之前遭遇幾根放量下跌的大陰線並不罕見。
然後在2009年上半年，隨著指數從1820攀升至2959，指數反彈率62.58%下的解禁後大小非依然沒有減緩拋售的步伐。
據萬得資訊統計，今年6-6月滬深兩市大小非減持總量約為47.42億股，減持套現金額約為480億元。
事實上，相比今年上半年的1118億股限售股，今年下半年5558億股的解禁量是上半年的5倍。但如果剔除工行、中行、中石化的股份，今年下半年限售股僅為914億股。
來自國海證券投資策略研究中心的觀點指出，“今年2-5月大小非減持量基本維持在10億股左右，減持意願並沒有隨著大盤的上漲而再次增強”，因此“在今年日均2000億元的交易量中，每月減持10億股對市場的影響有限”。
半年減少現金480億元。
據萬德資訊統計，今年上半年，滬深兩市共有1061家上市公司大股東在二級市場減持，合計減持約496487300股，按減持期均價計算，減持市值約為49671886300元。
需要指出的是，今年上半年不在解禁範圍內的此類數據有66例減少。如果剔除這部分減持的22248.25萬股，剩余未解禁股份總數約為47.42億股，預計解禁和減持總額約為479.74億元。
減持規模方面，民生銀行最近6個月通過二級市場減持海通證券3865.438萬股。在去年5月和6月兩次拍賣失敗後，民生銀行於今年6月22日前，將2004年作為抵債資產的海通證券股權全部出售，平均減持價格約為14.33元/股。排在前列的其他機構減持上市公司股票，包括中國人壽(601628。SH)和雅戈爾(600177。SH)減持中信證券(600028。SH)和BOE投資減持BOE (000725。SZ)。
從減持套現來看，除海通證券和中信證券外，自然人陳發樹瘋狂套現的654.38+047194.4萬股紫金礦業，位列個人投資者減持套現第壹位，其次是投資紫金礦業的個人投資者柯西平，套現7476.66萬股。
排名第三的是張克強，他減持了654.38+00767.5萬股保利地產(600048。SH)，其現金金額約為2.93億元；但如果算上他們的壹致行動人廣東華美國際投資集團的股份，他們合計持股約為2088萬股，套現金額約為4.7億元。
值得壹提的是，995例大小非解禁中，通過滬深交易所大宗交易平臺減持251例，合計減持約654.38+0.747億股，占合計47.42億股解禁股的36.84%。
這種現象在紫金礦業(601899)身上尤為明顯。SH)，上市公司。如公司高管於6月16日減持2759.4萬股，公司高管蘭等10高管均通過大宗商品交易系統減持210萬股，部分個人投資者柯希平、陳發樹也通過該時間減持。
進壹步統計的結果顯示，上半年合計995例大小非解禁案例中，有52例屬於高管減持性質，減持股份總額和減持市值分別約為91，394，800股和861萬元。
值得關註的是，這52起案件中，除錢江摩托(000913)等7起案件外。SZ)和紫金礦業(601899。SH)，其余45起高管減持案例均來自中小板公司。
但這壹數據僅限於高管在限售股解禁中的套現部分。整體來看，近期中小板高管套現明顯迎來壹波高潮。
深交所統計數據顯示，在剛剛過去的6月份，中小板高管減持近4650萬股，套現金額達9.36億元。前兩個月，中小板高管在4月和5月分別賣出400萬股和2654.38+0萬股，套現金額分別只有5000萬元和4億元。
就拿金風科技(002202。SZ)為例，包括公司董事長WISCO在內的7名高管在壹周內共賣出181395438+00000股。按成交均價計算，套現金額約6億元。
此次減持在二級市場引起激烈反應，導致金風科技明顯走弱。6月份，公司股價下跌11.26%，上證綜指上漲300點，漲幅12.4%。
在6月30日中信證券組織的金風科技電話交易會上，公司董秘蔡小妹不得不告訴眾多賣方分析師，公司管理層“近幾年不會考慮再次減持”。
下半年壓力有限
今年年初，對市場前景仍持悲觀態度的絕大多數賣方研究機構認為，今年市場將面臨大小非減持帶來的“巨大壓力”和“嚴峻考驗”。
去年年底，平安證券對“大小非解禁、減持與資金”作出預測，稱“根據鄧忠公司減持的情況，假設大非減持比例為654.38+00%，小非減持比例為44%，2009年需要654.38+07.79億元(按收盤價654.38+02.22計算)。
現在看來，今年上半年1118億股限售股解禁帶來了480億元的實際減持。如果按照今年下半年5558億股的解禁量計算，實際減持在2800億元左右，這還沒有考慮到今年上半年指數反彈超過60%以來股價上漲帶來的漲幅。
應該承認，如果以半年為計數單位，今年下半年將是2007年至2065，438+00這半年時間裏限售股解禁數量最多的壹年，5558億股的解禁數量遙遙領先於排名第二的2065，438+00下半年的2397億股和排名第三的上半年的6557億股
那麽，面對巨大的解禁壓力，今年下半年市場的實際情況如何呢？
去年6月起，中國證券登記結算有限責任公司正式將“股改限售股解禁與減持統計”納入月度統計。
其官網公布的數據顯示，從去年6月到今年6月1，除了去年7月、6月11和2月1，實際減持股份分別為8.49億股、6.94億股和8.23億股，其他月份實際減持股份維持在每月5億股左右；從今年2月份開始，實際減持股份數量突然增加到654.38+0億股以上，並在之後的三個月壹直維持在這個水平——2-5月份實際減持股份數量分別為654.38+0.01.9億股、654.38+0.84億股和654.38+0.1.6億股。
需要指出的是，減持股數統計僅包括因股改而減持的股數，不包括IPO和定向增發限售股。
萬德資訊整理的數據顯示，今年6月份，非實際套現份額為654.38+0.228億股，套現金額約為654.38+0.2989億元，也是今年以來大小非減持最集中的月份。
這意味著，如果下半年指數繼續攀升，那麽大小非減持的力度還會繼續，甚至減持力度還會加大。
不過，國海證券研究所近日對下半年大小非對市場的影響進行了實證分析，得出“在目前日均2000億元的交易量下，每月減持6543.8億股對市場影響有限”的結論。具體來看，今年下半年，其分析師經過結構性分析認為，除工行、中行、中石化外，其余限售金額為914億元，少於今年上半年的1118億元。匯金針對中行持有的限售股“解禁不等於減持”的表態，無疑給市場吃了壹顆定心丸。