在金本位制下，兩種貨幣的含金量之比，即鑄幣平價，是確定兩種貨幣匯率的基礎。壹般來說，法律含金量壹旦確定，就不會輕易改變。因此，作為匯率基礎的硬幣的平價是相對穩定的。
在金本位制下，匯率也會波動，波動的特點如下:(1)影響匯率波動的因素是外匯供求關系。當某種貨幣供大於求時，即出口增加，貿易順差積累時，其匯率就會上升，超過鑄幣平價；當某種貨幣供大於求，即進口增加，出口減少，出現較大貿易逆差時，其匯率就會跌破鑄幣平價。(2)在金本位制下，匯率的變動是有限的，它被限定在鑄幣平價上下兩部分的界限之內，這就是黃金交割點。在金本位制度下，黃金可以自由溶解、自由鑄造、自由進出口，使黃金有可能取代貨幣、外匯票據等支付手段進行國際債務結算。具體來說，壹方面，當外匯匯率上升到或超過壹定限度時，國內債務人用本幣購買外匯的成本(匯率)會超過直接出口黃金所支付的成本(運輸費、保險費、包裝費、重鑄費等。)，從而造成黃金出口，而這個造成黃金出口的匯率極限就是“黃金出口點”。黃金出口點所在地的匯率等於鑄幣平價加上兩國間運輸黃金所需的運輸費、保險費、包裝費、重鑄費等額外費用；另壹方面，當外匯匯率下跌並達到或跌破壹定限度時，我國外匯債權人將外匯兌換成本幣的收益會少於在國外購買黃金再運回國內的收益，從而造成黃金輸入。這個引起黃金輸入的匯率極限就是“黃金輸入點”。黃金輸入地的匯率等於鑄幣平價減去兩國間運輸黃金的運輸費、保險費、包裝費、重鑄費等額外費用。