1.沒有設定GDP目標增長率。
經濟增長目標是各界最為關註的內容。2020年是全面建成小康社會的收官之年。對於2020年，約束性目標是2020年國內生產總值(GDP)和城鄉居民人均收入比2010翻壹番。
中國社科院副院長蔡芳曾在《人民日報》撰文指出，2020年只要增速達到1.9%，居民收入翻番的目標就能實現。GDP方面，2020年只要增速達到5.7%左右，就能達到統計精度。
國家統計局數據顯示，壹季度經濟增速為-6.8%，市場認為GDP翻番目標難以實現。因此，市場有兩大關註點:壹是是否設定今年GDP增長目標；第二，如果定了，目標會是什麽？
根據政府工作報告，今年全年經濟增長沒有具體目標，主要是因為全球疫情和經貿形勢的不確定性很大，中國的發展面臨壹些不可預測的因素。這樣做有利於引導各方集中精力做好“六個穩定”和“六個保證”。“六個確保”是今年“六穩”工作的重點。守住“六保”底線，才能穩住基本經濟盤面；穩中求進，才能為全面建成小康社會打下堅實基礎。
交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，今年不設定GDP目標，是綜合考慮內外環境變化做出的重要決策，體現了務實的態度和實事求是的精神。目前壹季度經濟負增長已是既成事實，境外疫情蔓延不斷沖擊全球經濟。今年，中國經濟面臨很大的不確定性。此時，硬性設定年度增長目標，特別是追求更高的增長目標，很可能幹擾既定的促進疫情防控和經濟社會整體發展的任務；而如果妳定了壹個很低的增長目標，這個目標的實際指導意義會比較小。
2.就業優先政策全面加強。
受疫情影響，今年以來調查失業率有所回升:4月份，全國城鎮調查失業率為6.0%，比3月份上升0.1個百分點。因為疫情，政府工作報告稍微放寬了相關指標。
具體指標上，2004年政府工作報告首次提出“城鎮新增就業900萬人”，16年來這壹目標從未缺席。2017-20110萬人的城鎮新增就業目標，今年的目標是900萬人。
城鎮調查失業率涵蓋了農民工和其他城鎮常住人口，可以更全面地反映就業情況。前兩年目標是5.5%以下，今年是6%。
唐建偉說，疫情對今年的就業形勢影響很大。因此，保就業不僅是壹項緊迫的任務，也是做好全年保民生工作的重要抓手。在之前的“六穩”“六保”中，穩就業、保居民就業是首要任務。
“就業穩定是全面建設小康社會的重要保障。”浙商證券首席經濟學家李超表示。
2019就業優先政策第壹次被放在宏觀政策層面。今年的政府工作報告說，全面加強就業優先政策。財政、貨幣和投資政策應側重於支持穩定就業。表達較去年有所加強。
3.積極的財政政策應該更加積極主動。
自2月份疫情爆發後，中共中央政治局會議、全國人大會議等都對財政政策作出指示，更加積極有為的財政政策基調已基本確立。
日前，財政部部長劉昆撰文指出，積極的財政政策要更加積極，大力提質增效，加大逆周期調節力度，有效對沖疫情影響；有保有壓，優化財政支出結構，全面實施預算績效管理；用好地方政府專項債券，防範化解地方政府隱性債務風險。
4.赤字率首次超過3%。
2019年赤字率為2.8%，距離3%的警戒線0.2個百分點。根據最近的政治局會議，市場已預期赤字率將超過3%，在提高財政赤字率。根據政府工作報告，今年赤字率計劃分配超過3.6%，財政赤字將比去年增加1萬億元。
這是赤字率首次超過3%。去年赤字2.76萬億元，今年將增加到3.76萬億元，國債和新增地方壹般債務發行規模將增加。
“在2020年疫情將導致收入減少、支出增加的背景下，財政平衡可能面臨較大壓力。提高赤字率將緩解財政平衡問題。”李超說。
5.專項債務增加1.6萬億元。
2015年首次發行專項債券，當年發行100億。2016和2017年，其發行量分別擴大到4000億和8000億。2018年首次突破1萬億，2019年擴大到2.15萬億。專項債券的大規模發行和使用，對穩定投資和經濟發揮了重要作用。
今年專項債券發行規模定為3.75萬億元，較去年增加1.6萬億元，增加規模為歷年之最。前期財政部已經下達了2.29萬億的專項債額度，也就是說還有1.46萬億的額度需要下達。
發行方面，截至4月末，已發行專項債券65，438+0.65，438+0.5萬億，占預先批準額度的50%。
6.發行1萬億特別抗疫國債。
專項國債是國債的壹種，服務於特定的政策，支持特定項目的需要，所以稱為專項國債。在我國國債發展過程中，發行了兩次專項債券:8月份，1998，發行2700億元，募集資金用於補充四大行資本金。2007年6月，發行2000億美元特別國債購買外匯，用於向中國投資有限責任公司註資。今年是第三期特別國債(不含展期)。
政府工作報告提出，發行1萬億元特別抗疫國債，是特殊時期的特殊舉措。將轉移到地方，建立專項轉移支付機制，資金直接到市縣基層，直接惠及企業和百姓，主要用於保就業、保基本民生、保市場主體，包括支持減稅降費、減租降息、擴大消費和投資等。，強化公眾的財務屬性，絕不允許截留挪用。
目前還不清楚具體的發行方式，但1萬億規模的市場，不需要央行直接購買就可以消化。
7.穩健的貨幣政策應該更加靈活和適度，降低RRR和降息仍然是可能的。
中國的貨幣政策主要有五大類:寬松、適度寬松、穩健、適度從緊和從緊。2009年，由於金融危機的影響，當年實行了適度寬松的貨幣政策。2010以後，我國壹直實行穩健的貨幣政策。2019年2月召開的中央經濟工作會議的安排是，穩健的貨幣政策要靈活適度，流動性要合理充足。
今年的報告說，穩健的貨幣政策應該更加靈活和適度。綜合運用RRR降息、降息、再貸款等手段。“當前經濟環境復雜，許多經濟變量仍不確定。在這種情況下，只能采取更加靈活的措施。”國家金融與發展實驗室副主任曾剛說。
今年仍有降低RRR和降息的可能性。中信證券首席經濟學家朱認為，準備金率仍有下降空間，約為100BP(或其他同等幅度的長期流動性措施)。可能分兩次落地，具體時間會和財政政策的落地時間相匹配，比如後續地方專項債券的大規模發行和專項國債的發行。
降息方面，“隨著此輪‘豬通脹’見頂回落，3、4月份CPI同比增速快速下行趨勢將在下半年延續，預計三季度將跌至‘第二時代’，通脹對降息的抑制作用將明顯減弱。”東方金誠首席宏觀分析師王慶表示，“未來，著眼於穩定整體就業形勢，提振短期經濟增長動力，6月央行降息步伐可能適度加快，預計當月MLF利率可能下調10-20個基點。
8.8的增長率。M2和社會融資高於去年，宏觀杠桿率階段性上升。
2016年起，社會融合增長目標首次被納入政府工作報告:當年m 2和社會融合增長目標為13%，2017年下調至12%。此後，沒有對M2和社會融資規模增速設定具體的量化目標:2018年是“保持廣義貨幣M2、信貸和社會融資規模合理增長”，2019年是“M2和社會融資規模增速要與GDP名義增速相匹配”。
今年，它將引導廣義貨幣供應量和社會融資規模的增長率明顯高於去年。
央行數據顯示，去年2月65438+末，廣義貨幣M2余額198.65萬億元，同比增長8.7%，增速分別比上月末和上年同期高0.5和0.6個百分點。2019年末社會融資規模增速為10.7%。
該行業有時使用M2或社會金融除以GDP來衡量壹個經濟體的宏觀杠桿率。考慮到今年名義GDP增速低於去年，M2和GDP增長目標高於去年，宏觀杠桿率將階段性上升。
9.創新直接面向實體經濟的貨幣政策工具。
4月17日，政治局會議在“六保”的基礎上首次提出“六保”，保障居民就業、基本民生、市場主體、糧食能源安全、產業鏈供應鏈穩定、基層運行。其中，保險市場的主體是保障小微企業。
報告認為，創新直達實體經濟的貨幣政策工具，需要促進企業便利獲取貸款，推動利率持續下行。中國的金融體系以間接融資為主，直接進入實體經濟意味著繞過銀行，這有助於改善貨幣政策的傳導。
去年政府工作報告首次提出小微貸款目標:2019年國有大型商業銀行小微企業貸款增長30%以上。今年的增長目標已經提高到40%。
“2020年是中國實施普惠金融發展五年規劃的最後壹年。疫情爆發後，我國中小企業面臨很大困難。加快發展普惠金融，加強對中小企業的服務更加重要和緊迫。”王新銀行首席研究員董希渺說。
10.堅持房住不炒。
報告稱，堅持房子是用來住的，不是用來炒的定位，因城施策促進房地產市場平穩健康發展。
2065438+2008下半年樓市調整以來，部分城市按照“壹城壹策”的原則對調控措施進行了微調。今年，由於疫情的影響，少數三四線城市試圖放松調控。但只要涉及到放松限購限貸的，都撤了。這說明房地產調控的基本原則不容挑戰。