（壹）緊縮的貨幣政策
初始狀態LM、IS線如圖，現在央行通過公開市場業務減少流通中的貨幣量，LM線向左移至LM’，在新的均衡點E，利率升高，Qd減少。
1、在古典總供給曲線下，價格降低，產量保持不變。價格降低使經濟中的實際貨幣余額升高，從而LM’線向右移動，恢復到初始狀態。在這種情況下，緊縮性的貨幣政策將造成貨幣量的減少，價格降低，總產量、利率不發生變化。
2、在經典凱恩斯供給曲線下，價格降低，產量減少。同樣，價格降低使LM’線內生地向右移動，在初始LM線左達到新的均衡。在這種情況下，緊縮性貨幣政策造成貨幣量的減小，價格降低，利率升高及產量下降。
3、在極端凱恩斯供給曲線下，價格不變，產量減少。緊縮的貨幣政策完全作用在產量上，在E點達到LM-IS均衡，利率水平相應提高。
（二）緊縮的財政政策
初始LM、IS線如圖，政府采取緊縮性的財政政策，IS線向左移至IS’，在新的均衡點E，利率下降，Qd減少。同樣在三種不同的供給曲線下，緊縮的財政政策造成的結果不壹樣。
1、在古典總供給曲線下，價格降低，產量保持不變。價格降低使經濟中的實際貨幣余額升高，從而LM線向右移至LM'，在初始利率和總需求上達到均衡。在這種情況下，緊縮性的財政政策將造成價格降低，總產量、利率不發生變化；政府財政支出的減少被居民消費、投資增加所彌補。
2、在經典凱恩斯供給曲線下，價格降低，產量減少。同樣，價格降低使LM線內生地向右移動，在新的均衡下產出不能完全回到初始狀態，利率小幅升高，需求量小幅下降。在這種情況下，緊縮性財政政策造成價格降低，利率升高及產量下降。居民消費、投資部分彌補財政緊縮缺口。
3、在極端凱恩斯供給曲線下，價格不變，產量減少。緊縮的財政政策全部作用在產量上，居民消費、投資並沒有彌補需求缺口，在E點達到LM-IS均衡，利率水平降低。
二、固定匯率下的LM-IS均衡
在開放經濟的固定匯率制度下，經濟中的貨幣余額量是內生的，資本或貿易的流動將使利率水平維持在世界利率上。如果總需求不發生變化，任何用於改變經濟狀況的貨幣政策都是徒勞的；壹旦總需求發生變化，經濟中的貨幣狀況會進行相應的調整。
（壹）緊縮的貨幣政策
初始LM、IS線如上，央行通過公開市場業務減少貨幣供給，LM線左移至LM’，在新的均衡點E，利率升高，Qd減少。
1、在資本可以自由流動的經濟中，利率升高給資本帶來逐利空間，本國居民將國外資產轉移進國內，從而使得經濟中的貨幣供給量增加，LM’線右移至初始狀態。利率維持在世界利率水平，產量恢復到初始狀態；央行增加了與初始公開市場操作相等的外匯儲備。
2、在實施資本控制的經濟中，由於不存在資本流動，本國與國外的聯系唯壹是通過對外貿易，因而這種情況下經濟達到新的均衡要緩慢的多。利率升高使儲蓄上升，投資減少，國際貿易狀況改善，購買本國產品外幣通過央行轉換為本幣進入流通領域，貨幣供給增加，LM’線右移至初始狀態達到均衡，國際貿易恢復初始狀態。同樣，央行增加了與初始公開市場操作相等的外匯儲備。
（二）緊縮的財政政策
初始LM、IS線如上，政府減少財政支出影響總需求，IS線左移至IS’，在新的均衡點E，利率降低，Qd減少。
1、在資本可以自由流動的經濟中，利率降低，本國居民將持有的本國資產轉移到國外，從而使得經濟中的貨幣供給量減少，LM線左移至LM’，利率維持在世界利率水平，總需求量減少；央行外匯儲備減少。總需求量減少對價格、產量以及最終LM-IS均衡的影響同樣由於供給曲線的不同而不同（如封閉經濟中的情況），這裏不做具體分析。
2、在實施資本控制的經濟中，利率下降使儲蓄下升，投資增加，國際貿易狀況惡化，購買國外產品使本國貨幣供給減少，LM線左移至LM’，利率維持在世界利率上，總需求量減少，央行外匯儲備減少。
三、彈性匯率下的LM-IS均衡
彈性匯率下，IS線是內生的，匯率的浮動使貨幣價格因供求關系而發生變化，套利資本不僅要關註利率變化，而且也要關註匯率的變化。在這種情況下，貨幣狀況將影響總需求狀況，而總需求的變化不會作用到貨幣上。
（壹）緊縮的貨幣政策
初始LM、IS線如上，央行通過公開市場業務減少貨幣供給，LM線左移至LM’，在新的均衡點E，利率升高，Qd減少。
1、小國情況。在小國經濟中，利率升高不會影響世界利率，世界利率維持在初始水平上。利率升高出現逐利空間，本國貨幣升值，本國商品價格相對國外商品價格升高，對外貿易惡化，總需求減少，IS線左移至IS’。最終均衡利率仍在世界利率上，總需求量減少。
2、大國情況。大國利率上升將使世界利率上升，世界利率上升幅度小於大國利率上升幅度。如同小國經濟，大國對外貿易惡化，其他國家對外貿易狀況改善，大國總需求減少，IS’線與LM’線在較高的世界利率上達到均衡。這種情況下，世界利率上升，大國對外貿易惡化，總需求減少。
上面兩種情況，總需求變化對產量、價格及LM-IS均衡的影響因為總供給曲線不同存在差異，這裏不作解釋。
（二）緊縮的財政政策
初始LM、IS線如上，政府減少財政支出降低總需求，IS線左移至IS’，在新的均衡點E，利率降低，Qd減少。
1、小國情況。利率降低不會影響世界利率，世界利率維持在初始水平上。利率降低導致本國居民資產外移，外幣需求上升，本國貨幣貶值，本國商品價格相對國外商品價格降低，對外貿易狀況改善，總需求增加，IS’線左移至初始狀態。最終均衡利率仍在世界利率上，總需求量不變，政府支出減少被對外貿易彌補。
2、大國情況。大國利率降低將使世界利率降低，世界利率的降低幅度小於大國利率降低幅度。如同小國經濟，大國對外貿易改善，其他國家對外貿易狀況惡化，大國總需求內生地增加，IS’線左移在較高的世界利率上與LM線達到均衡。這種情況下，世界利率上升，大國對外貿易改善，總需求略有減少。