江恩認為,對所有市場來說,確定它們的趨勢是最重要的壹點。至於如何確定它們的走勢,學問就在其中。
他認為,對於股票來說,其平均綜合指數是決定市場走勢最重要的。此外,分類指數對市場走勢也頗有啟發。選股要根據市場的走勢。如果將上述規則應用於外匯市場,“美元指數”將反映外匯走勢。
在應用上述規則時,他建議分析師使用壹種特殊的圖表方法。對於大盤指數,應該以三日圖和九點平均波動圖為主。
三日圖的意思是在三天活動的基礎上記錄市場的波動。這三天包括星期六和星期天。三日圖的規律是,三天內最低級別突破時,意味著大盤將下行,三天內最高級別突破時,意味著大盤將創出新高。
在繪畫方法上,可以遵循以下步驟:
1)當大盤從低位上漲,連續三天出現高底和高點時,圖上的線要移到第三天的高點。如果市場在下跌兩天後的第三天創出新高,圖表上的線應該垂直向上移動到當天的高點。
2)當市場連續三天觸及低位時,可以將圖上的線下移至第三天的低位。如果市場繼續下跌,圖表上的線可以垂直向下移動到當天的低點。
3)如果大盤連續三天創出新高,“三日圖”表會出現反彈。
除了“三日圖”,江恩還建議使用“九點平均波動圖”來分析市場形勢。
江恩的應用在杜中思工業平均指數1912到1949上方。江恩的統計如下:
1)同期37年,振幅在9點或以上的有464次,小於9點的有54次,平均每月波動9點。
2)9:00到21,50%以上的行情是漲跌。
3) 25%的市場波動範圍為21至31。
4)約12%的市場波動區間為31至51。
5)464次市場漲跌中,只有6次在51以上。
因此,市場波動9個點至21個點是市場拐點的重要標誌。
“九點平均波動圖”的規則是:
如果大盤在下跌行情中反彈到9點以下,說明反彈乏力。如果超過9個點,就意味著市場可能會轉向。如果超過10點,大盤可能反彈20個點。如果超過20點,大盤可能會進壹步反彈到30到31點,大盤很少反彈超過30點。
對於上漲的市場,規則是壹樣的。
做圖的時候,如果行情上漲超過9個點,那麽圖線就可以上漲,圖線隨著日線高點上移,直到行情下跌到9個點,再下移至日線低點。
“三日圖”和“九點圖”和我們現在用的“點圖”很像,都是跟隨市場走勢的方式繪制的。然而,江恩的上述圖表有幾個特點需要註意:
1)江恩的“三日圖”以時間決定市場走勢,“九點圖”以價格波動的幅度決定市場走勢,分析師對市場走勢了如指掌。
2)相對於點數,點圖的轉折是由分析師來定義的,成功與否取決於分析師對行情的理解。江恩的九點圖是基於統計的,九點成功的幾率將近88%。
在“九點圖”的實際應用中,分析師首先要了解所分析的市場(如外匯市場)中趨勢的平均波動範圍,所取的範圍應該是50%以上的發生幾率。