貨幣局制度是固定匯率制度的壹個特例，或者說，是壹種極端的固定匯率制度，本國的貨幣不但在匯率上和外幣掛鉤，而且貨幣發行量的多少不再聽任貨幣當局的主觀願望或經濟運行的實際狀況，而是取決於可用作準備的外幣數量的多少。只要貨幣當局遵循規則發行貨幣，在理論上就能夠保持貨幣的匯率穩定；而且，當市場匯率偏離官方兌換水平時，以本國貨幣幣值上升為例，發鈔銀行就可以在外匯市場上將本幣換成外幣，再向貨幣局按官方兌換水平將外幣換成本幣，從中獲利，這壹過程將使外匯市場上本幣貶值，匯率恢復到官方兌換水平。
在貨幣局制度下，貨幣當局失去了貨幣發行的主動權，但可以有效地約束政府的支出，並防止人為制造的通貨膨脹。