2014年,人民幣對美元匯率中間價下跌0.36%,即期匯率下跌2.42%,這是自2005年人民幣匯改以來,中間價和即期匯率首次出現年度貶值。新年伊始,人民幣持續貶值。
此輪人民幣貶值主要是中國經濟基本面造成的。2014年,我國經濟增速比上年回落0.3個百分點,為1990年以來最低。2015中國經濟運行壓力依然較大。產能過剩、企業利潤下降、房地產市場的不確定性以及地方和企業債務的快速增長都將制約經濟增長。預計全年經濟增速將繼續下行,部分月份可能跌破7%關口。與此同時,外貿出口放緩和跨境套利資金的撤離,以及企業和居民外匯持有量和換匯量的增加,也使得外匯儲備減少。相關數據顯示,2014年中國出口值比上年增長4.9%,低於預期。截至2014和12年末,中國外匯儲備余額為3.84萬億美元,連續兩個季度下降。其中,2014年外匯儲備增量僅為200億美元,為10年以來最低。受此影響,2014 12年,我國金融機構外匯占款出現1183億元的負增長。
由於上述基本面因素暫時難以消失,特別是受歐版QE和美聯儲加息預期的影響,下壹階段人民幣匯率將繼續面臨較大壓力。
現階段,人民幣貶值可以增強我國商品和服務出口競爭力,刺激外貿出口或減緩外貿出口增速,促進國內工業生產和物流運輸,抑制部分商品進口過快增長,增強成本支撐,因此有利於經濟平穩增長,防止通貨緊縮。否則,人民幣升值必然增加商品出口的阻力,加劇輸入性通縮,增加國內市場壓力,不利於經濟穩定增長。既然現階段人民幣貶值是基本面造成的,有利於經濟平穩增長,就應該順勢而為,推動人民幣適度貶值。
理論分析:
人民幣貶值的積極因素
(1)近年來,擴張性財政貨幣政策效果不理想,有效需求沒有有效啟動,出現通貨緊縮。人民幣貶值可以更好地與國內政策協調,相互強化而不是相互抵消,促進中國經濟進入良性循環。
(二)人民幣貶值可以改善出口,擴大外需,促進就業。
(3)總體上看,對減輕政府債務和銀行業不良信貸負擔起到壹定作用。
(4)吸引外國直接投資。
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